Estudiante

TEMA 3.-DECISIONES DE INVERSIÓN EN
AMBIENTE DE CERTEZA (I).
Proceso de decisión ante un único proyecto
3.1.Los criterios de valoración y decisión
3.2.Criterios de decisión parciales.3.3.Criterios de decisión globales
3.4.Saldo financiero de una inversión: inversiones
puras y mixtas
3.5.Comparación de los criterios VAN y TIR para
una inversión aislada
3.6.Aplicaciones

Objetivos
•Identificar diferentes criterios de decisión, distinguir entre
parciales y globales.
• Aplicar diferentes criterios de decisión conociendo sus
ventajas y limitaciones
• Calcular saldosfinancieros, clasificar inversiones: puras y
mixtas

3.1.Criterios de valoración y decisión
• Condiciones para que un criterio sea útil:
–
–
–
–
–
–

Resumir en una sola cantidad toda lainformación necesaria
Ser aplicable a cualquier tipo de proyecto
Cálculo rápido y directo
Si es un proyecto aislado: aceptación o rechazo
Si es un conjunto de proyectos: ordenación total
Determinarcuantía a invertir y duración óptima conforme al objetivo de la
empresa

• Para poder comparar dos proyectos han de ser HOMOGÉNEOS:
mismo desembolso inicial, misma duración.
– Distinta duración:tener en cuenta la inversión complementaria durante el
tiempo restante
– Distinto desembolso: tener en cuenta posibles inversiones con la cuantía
restante.

3.2.Criterios de decisión parciales
•Se denominan parciales porque no tienen en cuenta toda la
información disponible
– No tienen en cuenta todos los rendimientos netos
– No tienen en cuenta el momento en el que se producen losrendimientos no tienen en cuenta la lógica financiera

• Los dos más utilizados son:
– Tanto medio de rentabilidad (TMR)
– Plazo de recuperación (Payback)

3.2.Criterios de decisión parciales
•Tanto medio de rentabilidad
n

TMR =

1
n

∑R
s =1

C0

s

=

R
C0

– Donde Rs es el rendimiento neto del periodo s, y R es el rendimiento del periodo en el
caso de que los...