estudio de inflacion

estudios
sobre
la inflación
en venezuela

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ECONOMICO
FINANCIERA

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COLECCIÓN
ECONOMICO
FINANCIERA

ESTUDIOS
SOBRE
LA INFLACIÓN
EN VENEZUELA

  (Comp.)

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA
CARACAS,

2002

Comité de Publicaciones
Manuel Lago Rodríguez (Presidente)
Mary Batista Lorenzo
Rafael J. Crazut
Carlos Hernández DelfinoArmando León Rojas
Ángelo Lucenti
Domingo Maza Zavala
Luisa F. Coronil Divo (Secretaria Técnica)
© José Guerra (Comp.)
© de esta edición: Banco Central de Venezuela, 2002
Hecho el depósito de ley
Depósito legal: lf3522002330387
ISBN: 980-6479-39-4

Concepción gráfica de carátula
Luis Giraldo
Diseño y diagramación de textos
Elena Roosen
Corrección
María Enriqueta Gallegos
ImpresiónItalgráfica, S.A.

Producción editorial
Gerencia de Comunicaciones Institucionales
Departamento de Publicaciones BCV
Torre Financiera, Avenida Urdaneta,
Esquina de Las Carmelitas, piso 14, ala sur
Caracas 1010.
Teléfonos: 801.55.14
801.83.80 / 801.52.35
Fax: 801.87.06
Internet: http:/www.bcv.org.ve

Las ideas y opiniones contenidas en la presente
publicación son de la exclusivaresponsabilidad
de sus autores. Se prohíbe la reproducción
total o parcial sin autorización previa
del Banco Central de Venezuela

Índice

9

Presentación

Capítulo I
Determinantes de la inflación

15

El proceso inflacionario en Venezuela:
un estudio con vectores autorregresivos
José Guerra, Víctor Olivo, Gustavo Sánchez

53

Credibilidad y persistencia de la inflación en VenezuelaMiguel Dorta, José Guerra, Gustavo Sánchez

71

Persistencia inflacionaria en Venezuela:
evolución, causas e implicaciones
Fernando Álvarez, Miguel Dorta, José Guerra

Capítulo II
Aspectos metodológicos

99

131

Inflación subyacente
Enid Blanco, Belkys Reyes
Determinación del núcleo inflacionista
e inflación subyacente a través de una desagregación del IPC
Virginia Cartaya,Zany Fermín

Capítulo III
Efectos de la inflación

163

Inflación, desempleo y pobreza en Venezuela
Matías Riutort

181

Efectos de la inflación sobre el crecimiento
económico de Venezuela, 1950-1995
José Guerra, Miguel Dorta

Presentación

El tema de la inflación ha adquirido especial importancia para el Banco Central
de Venezuela (BCV) toda vez que el logro de tasas bajas yestables de variación de los
precios se constituye en un requisito esencial para un crecimiento económico sostenido y equitativo.
La Ley del Banco Central de Venezuela vigente desde el 4 de diciembre de
1992, representó un avance fundamental en la definición de la función objetivo del
BCV por cuanto hizo más específico el compromiso de las autoridades monetarias
con la estabilidad de precios.Ya en la ley que creó el Banco Central de Venezuela el 8
de septiembre de 1939, se establecía en el artículo 2° ordinal 5° que una de las
funciones del BCV era: “Vigilar el valor de la unidad monetaria, tanto en su poder
adquisitivo interior como en su relación con las monedas extranjeras”. Esta idea
primigenia expresa la motivación que tuvieron los creadores del Banco Central de
Venezuela deque esta institución debería procurar la estabilidad de precios.
Ese principio fundamental anteriormente esbozado adquirió una forma algo
más elaborada con la Ley del Banco Central de Venezuela de 18 de enero de 1961, en
la cual se establece en su artículo 2° que el BCV “tendrá como finalidad esencial crear
y mantener las condiciones monetarias, crediticias y cambiarias favorables a laestabilidad de la moneda, al equilibrio económico del país y al desarrollo ordenado de la
economía…”. La exposición de este artículo sugiere que el legislador fue asignando
cada vez mayor importancia a la estabilidad de la moneda, para lo cual valoró como
prioritario el mantenimiento de determinadas condiciones monetarias, crediticias y
cambiarias para que esa estabilidad pudiese ser lograda, es...