Estudio De Inversion

ciGolosinas S.A fundada en julio de 1981, es una empresa con prestigio en la industria del ramo con un equipo gerencial de gran competencia profesional y experiencia, organizada en 4 departamentos: producción, control de calidad, mercadeo y administración, esta es una empresa propiedad en un 80% con acciones del Sr. Pedro Maldonado el restante 20% eran propiedad de su esposa y de sus hijos.Golosinas S.A comercializaba productos principalmente para el mercado nacional de la Republica de San Juan aproximadamente un 70%, realizaba exportaciones del 15% a Centroamérica, al Caribe otro 15%, Golosinas S.A, reclama el 29% del mercado de dulces y chocolates de San Juan, el 33% y el 26% era de otras empresas con las que competía y el 12% correspondía a empresas pequeñas casi artesanales.La empresa cuenta con una línea de chocolates, confites rellenos entre otros, hasta completar 14 productos, con nombres sonoros y fáciles de pronunciar.

Inversiones Múltiples S.A estaba interesada en comprar la empresa de Golosinas S.A., por su posición en el mercado, atractivas características financieras.

El Sr. Maldonado presento las proyecciones de ventas, utilidad neta y dividendos afin de ser analizados para facilitar la toma de decisión para la compra por Inversiones Múltiples, estas correspondían así:
Ventas: 5% crecimiento promedio anual.
Utilidad Neta: 7% crecimiento promedio anual.
Dividendos: 60% de las utilidades netas.

Adicional a dichas proyecciones se estimaba inversiones en el orden de $525,000.00, $350,000.00 y $300,000.00 para los años 1995, 1996 y 1997respectivamente, esta inversión seria en reposición como de adquisición de la maquinaria para una nueva línea de productos.

Sin embargo a pesar de estas favorables ventajas datos proporcionados por el vendedor, Inversiones Múltiples requería una rentabilidad mínima del 20% por año para sus inversiones, se tenía la información financiera necesaria para determinar el precio adecuado, sinembargo se reflexionaba si sería conveniente evaluar el ambiente económico de San Juan, las realidades competitivas y mas a fondo la misma empresa.

Finalmente Inversiones S.A. trataba de identificar los factores de mayor riesgo que confrontaría Inversiones Múltiples en el futuro al comprar Golosinas S.A

Para ayudar a esta toma de decisión, se realizo el análisis FODA de la situación actual de laempresa.
FORTALEZAS OPORTUNIDADES

* Maquinaria y equipo de gran calidad.
* Empleados entrenados.
* Estrictas nomas higiene.
* Solido prestigio en el ramo de la industria.
* Equipo gerencial de gran competencia.
* 70% Ventas del mercado.
* 15% Exportaciones a Centroamérica.
* 15% Exportaciones al Caribe.
* Segundo puesto en el mercado de dulces ygolosinas.

DEBILIDADES
* Departamento de Control y calidad pequeño.

AMENAZAS
* Realidad competitiva
* Apertura económica de la republica de San Juan.

Para determinar el precio de una empresa existen diversos métodos, nuestro grupo eligió, el Método basado en la capacidad de la empresa en generar beneficios futuros.
Este método consiste en hacer el flujo de caja proyectado, tomandocinco años, luego el flujo de caja proyectado y descontado el cual es la capacidad de la empresa por generar beneficios futuros, luego se calcula el valor residual patrimonial, Para determinar el valor patrimonial residual hay que tener en cuenta lo que ocurre en los periodos planteados.
Nos referimos a la manera que evoluciona el patrimonio, muchas podrían ser las operaciones que modifican elpatrimonio dentro de ellas tenemos la distribución de utilidades, la capitalización de dividendos, creación de reservas, etc.

FLUJO DE CAJA PROYECTADO |   |   |   |   |   |   |
  | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 |
Ventas | C$ 6,438.00 | C$ 6,760 | C$ 7,098 | C$ 7,453 | C$ 7,825 | C$ 8,217 |
Utilidades Netas | C$ 926.00 | C$ 991 | C$ 1,060 | C$ 1,134 | C$ 1,214 | C$ 1,299 |...