Estudio finanzas

Determine cuál de las siguientes empresas tiene mayor riesgo tras el análisis de apalancamiento y estructura financiera, bajo el efecto ampliado del incremento de ventas.

ALTERNATIVA A Pasivos100000 al 30% anual
Capital 200000 4000 acciones a 50

Concepto -30% Punto de
Referencia +30%
UAII 70000 100000 130000
(-) Intereses 30000 30000 30000
Utilidad antes deimpuestos 40000 70000 100000
Impuestos 40% 16000 28000 40000
Utilidad neta 24000 42000 60000
Número de acciones
comunes 4000 4000 4000
UPA 6 10,5 15
Impacto sobre la UPA -42,86%42,86%




ALTERNATIVA B Pasivos 130000 al 30% anual
Capital 270000 5400 acciones a 50

Concepto -30% Punto de
Referencia +30%
UAII 70000 100000130000
(-) Intereses 39000 39000 39000
Utilidad antes de
impuestos 31000 61000 91000
Impuestos 40% 12400 24400 36400
Utilidad neta 18600 36600 54600
Número de acciones
comunes 54005400 5400
UPA 3,44 6,78 10,11
Impacto sobre la UPA -49,16% 49,16%

La alternativa B tiene mayor riesgo desde el punto de vista del apalancamiento financiero por las siguientesrazones:

Alternativa A

 Deuda $100.000, los intereses ascienden a $30.000.
 Se pagará impuestos por $28.000.
 De incrementarse las UAII en un 30% la utilidad por acción se incrementará en un42.86% y si las UAII disminuyen en un 30% la utilidad por acción se reducirá también en un 42.86%.

Alternativa B

 Deuda $130.000, los intereses ascienden a $39.000.
 Se pagará impuestos por$24.400.
 De incrementarse las UAII en un 30% la utilidad por acción se incrementará en un 49.16% y si las UAII disminuyen en un 30% la utilidad por acción se reducirá también en un 49.16%.

Cuanto más sea alto el GAF de una empresa, más cerca estará de su punto de equilibrio financiero y más sensibles serán sus utilidades por acción a un cambio en la utilidad de operación.

 Una mayor...