Estudio

La Empresa
Carrefour, inició sus operaciones en 1960 con un solo supermercado donde su idea era ofrecer una variedad de productos alimenticios con precios rebajados, debido al éxito que tuvierondecidieron ampliar su variedad de productos, ofreciendo además ropa, artículos de deporte, accesorios de vehículo y artículos electrónicos abriendo así su primer hipermercado en 1963. La estrategiaque usa frente a su mercado es la de precios bajos.
Tuvo un crecimiento acelerado que vino de la mano con la apertura de nuevos establecimientos en lugares estratégicos, de fácil acceso alos consumidores, que al inicio , la adquisición de terrenos baratos no tuvo mayor problema, pero el crecimiento de los hipermercados ocasionó el cierre de establecimientos pequeños lo que hizoque se presentarán barreras por parte del gobierno; Carrefour necesitaba seguir creciendo y optaron realizar franquicias y Joint Venture.

1. ¿Cómo está financiando su crecimientoCarrefour? ¿Cuáles son los riesgos de su estrategia financiera?
Durante el periodo de análisis la empresa ha financiado el crecimiento de sus ventas sobre la base de pasivos de corto plazo. En el Cuadro 1 semuestran las fuentes y el uso que se le ha dado a los flujos entre 1966 y 1971. Vemos que, en promedio, el 72% de los activos han sido financiados con deuda de corto plazo, inclusive la deuda a largoplazo y recursos propios cubren totalmente la inversión en activo fijo, es decir, parte de las inversiones de largo plazo se han realizado con deuda de corto plazo.

Cuadro 1
Estado de Fuentes yUsos Carrefour S.A 1966-1971

Fuente: Estados Financieros Carrefour 1996 - 1971
Adicionalmente al cuadro de fuentes y usos, vemos en el Cuadro 2 que la empresa administró un ciclo de conversión deefectivo negativo. Dado que las ventas se realizaban al contado, el periodo de rotación de inventarios respecto del periodo de pago a proveedores adquiere relevancia en la determinación de los...