estudios cep
Páginas: 18 (4462 palabras)
Publicado: 22 de septiembre de 2015
CENTRO DE ESTUDIOS PÚBLICOS
Puntos de Referencia
www.cepchile.cl
Edición online
N° 392, enero 2015
El momento económico internacional y nacional
Enero 2015
Vittorio Corbo
Resumen
E
n los últimos meses ha persistido un crecimiento mundial moderado y heterogéneo. En los países
avanzados se destaca la expansión del producto en EE.UU. y Reino Unido, debido a las mejores
expectativas, aumentosde riqueza y mejor entorno laboral.
En contraste, la actividad en la Zona Euro no repunta, producto del mal desempeño de Francia e Italia,
enfrentando riesgos de deflación y un escenario político complejo.
Asimismo, la actividad en Japón se recupera levemente en un ambiente de baja inflación.
Los países emergentes enfrentan un escenario de mayor volatilidad en los mercados financierosinternacionales, con reversión de flujos de capitales, menores términos de intercambio y mayor dinamismo de EE.UU.
Los mercados financieros internacionales presentan ajustes en precios de activos y mayor volatilidad debido
a la incertidumbre por las elecciones anticipadas en Grecia, la crisis en Rusia y la mayor desaceleración de
China, causada por los ajustes realizados para reducir desequilibrios endiversos mercados.
La pronunciada caída del precio del petróleo tendrá un efecto neto positivo sobre la economía mundial en
cuanto a ingreso disponible, costos de producción e inflación, con impactos diferenciados entre exportadores
e importadores netos del crudo.
Para 2015 se proyecta un crecimiento mundial en torno a 3,5 por ciento, superior, en el margen, a lo estimado para 2014.
La economía chilenase desaceleró durante 2014, con un crecimiento muy por debajo de su potencial y una
inflación superior a la meta del Banco Central (BC). La menor actividad obedece a menores términos de
intercambio, fin de la reconstrucción, maduración del ciclo de inversión minera y la incertidumbre generada
por las reformas impulsadas por el ejecutivo, las cuales han repercutido en las expectativas de losagentes
respecto a decisiones de consumo e inversión.
Chile sigue mostrando una desaceleración en su demanda interna, producto de un menor consumo de bienes
durables, a pesar de la reducción en la caída de la inversión.
Los sectores exportadores aceleran su crecimiento, mientras las expectativas de empresarios y consumidores
se mantienen pesimistas.
El BC ha decidido mantener la TPM, con la inflacióncediendo paulatinamente, expectativas de inflación
ancladas en el mediano plazo, ampliación de las brechas de capacidad y reducción del precio del petróleo.
Estos factores aumentan la probabilidad de bajas adicionales a la TPM durante el primer semestre.
Para 2015 se proyecta un crecimiento de Chile entre 2,5 y 3,5 por ciento y una inflación entre 2,2 y 2,7
por ciento.
Vittorio Corbo. InvestigadorAsociado Senior, Centro de Estudios Públicos.
Cada artículo es responsabilidad de su autor y no refleja necesariamente la opinión del CEP. Esta institución es una fundación de derecho privado, sin fines de lucro, cuyo objetivo es el análisis y difusión de los valores, principios e instituciones que sirven de base a una sociedad libre.
Director: Harald Beyer B.
Monseñor Sótero Sanz 162, Providencia,Santiago de Chile. Fono 2 2328 2400 - Fax 2 2328 2440.
CENTRO DE ESTUDIOS PÚBLICOS
2
www.cepchile.cl
Puntos de Referencia, N° 392, enero 2015
1. Introducción
ciones internacionales, las que han llevado a un
Los principales desarrollos de la economía internacio-
la probabilidad de una crisis financiera y de deuda.
nal durante los últimos dos meses han estado centrados en la consolidacióndel crecimiento de EE.UU.,
los débiles datos de la Zona Euro y Japón, y cifras
de actividad algo más bajas que las proyectadas en
China. En cuanto a los mercados financieros internacionales, estos se han visto afectados por una mayor
volatilidad y correcciones en precios de los activos,
producto de la incertidumbre en la Zona Euro por las
elecciones anticipadas en Grecia, las repercusiones
de...
Puntos de Referencia
www.cepchile.cl
Edición online
N° 392, enero 2015
El momento económico internacional y nacional
Enero 2015
Vittorio Corbo
Resumen
E
n los últimos meses ha persistido un crecimiento mundial moderado y heterogéneo. En los países
avanzados se destaca la expansión del producto en EE.UU. y Reino Unido, debido a las mejores
expectativas, aumentosde riqueza y mejor entorno laboral.
En contraste, la actividad en la Zona Euro no repunta, producto del mal desempeño de Francia e Italia,
enfrentando riesgos de deflación y un escenario político complejo.
Asimismo, la actividad en Japón se recupera levemente en un ambiente de baja inflación.
Los países emergentes enfrentan un escenario de mayor volatilidad en los mercados financierosinternacionales, con reversión de flujos de capitales, menores términos de intercambio y mayor dinamismo de EE.UU.
Los mercados financieros internacionales presentan ajustes en precios de activos y mayor volatilidad debido
a la incertidumbre por las elecciones anticipadas en Grecia, la crisis en Rusia y la mayor desaceleración de
China, causada por los ajustes realizados para reducir desequilibrios endiversos mercados.
La pronunciada caída del precio del petróleo tendrá un efecto neto positivo sobre la economía mundial en
cuanto a ingreso disponible, costos de producción e inflación, con impactos diferenciados entre exportadores
e importadores netos del crudo.
Para 2015 se proyecta un crecimiento mundial en torno a 3,5 por ciento, superior, en el margen, a lo estimado para 2014.
La economía chilenase desaceleró durante 2014, con un crecimiento muy por debajo de su potencial y una
inflación superior a la meta del Banco Central (BC). La menor actividad obedece a menores términos de
intercambio, fin de la reconstrucción, maduración del ciclo de inversión minera y la incertidumbre generada
por las reformas impulsadas por el ejecutivo, las cuales han repercutido en las expectativas de losagentes
respecto a decisiones de consumo e inversión.
Chile sigue mostrando una desaceleración en su demanda interna, producto de un menor consumo de bienes
durables, a pesar de la reducción en la caída de la inversión.
Los sectores exportadores aceleran su crecimiento, mientras las expectativas de empresarios y consumidores
se mantienen pesimistas.
El BC ha decidido mantener la TPM, con la inflacióncediendo paulatinamente, expectativas de inflación
ancladas en el mediano plazo, ampliación de las brechas de capacidad y reducción del precio del petróleo.
Estos factores aumentan la probabilidad de bajas adicionales a la TPM durante el primer semestre.
Para 2015 se proyecta un crecimiento de Chile entre 2,5 y 3,5 por ciento y una inflación entre 2,2 y 2,7
por ciento.
Vittorio Corbo. InvestigadorAsociado Senior, Centro de Estudios Públicos.
Cada artículo es responsabilidad de su autor y no refleja necesariamente la opinión del CEP. Esta institución es una fundación de derecho privado, sin fines de lucro, cuyo objetivo es el análisis y difusión de los valores, principios e instituciones que sirven de base a una sociedad libre.
Director: Harald Beyer B.
Monseñor Sótero Sanz 162, Providencia,Santiago de Chile. Fono 2 2328 2400 - Fax 2 2328 2440.
CENTRO DE ESTUDIOS PÚBLICOS
2
www.cepchile.cl
Puntos de Referencia, N° 392, enero 2015
1. Introducción
ciones internacionales, las que han llevado a un
Los principales desarrollos de la economía internacio-
la probabilidad de una crisis financiera y de deuda.
nal durante los últimos dos meses han estado centrados en la consolidacióndel crecimiento de EE.UU.,
los débiles datos de la Zona Euro y Japón, y cifras
de actividad algo más bajas que las proyectadas en
China. En cuanto a los mercados financieros internacionales, estos se han visto afectados por una mayor
volatilidad y correcciones en precios de los activos,
producto de la incertidumbre en la Zona Euro por las
elecciones anticipadas en Grecia, las repercusiones
de...
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