Etude De Cas Vivendi

2010

03/12/2010
ETUDE DE CAS - FINANCE VIVENDI

Finance - ESC Master 1


A - PRESENTATION DE L’ENTREPRISE : VIVENDI

SOMMAIRE

B – STRUCTURE ACTIONNARIALE

C - FINANCEMENT ET STRUCTURE DU CAPITAL

1. Sources de financement
2. Comparaison avec un concurrent du secteur
3. Structure du capital
D - POLITIQUE DE DISTRIBUTION DES DIVIDENDES

1. Le taux de rendement2. Le taux de distribution
3. Une entreprise concurrente : Time Warner Inc.
E - CONCLUSION

A – Présentation de l’entreprise : Vivendi

« Vivendi est un groupe spécialisé dans la communication et le divertissement. Cotée à Paris, son action appartient à l'indice CAC 40, oscillant autour de 19 euros, malgré un mois de Novembre difficile. En 2009, la moyenne de son cours était de 17,92euros.
Ses activités principales sont la téléphonie et internet (SFR, GVT et Maroc Telecom), l'édition et la distribution musicales (Universal Music Group), la télévision, le cinéma (Groupe Canal+ et NBC Universal) ainsi que l'édition et la distribution de jeux vidéo (Activision Blizzard). »



« À sa création au 19ème siècle, Vivendi s’occupe de distribuer de l’eau à Lyon. Elle se spécialiseensuite dans les services aux collectivités territoriales sous le nom de Compagnie générale des eaux. Dans les années 90, le groupe se penche vers les nouvelles technologies.
Après avoir connu d'énormes difficultés entre 2002 et 2004, le groupe, rebaptisé Vivendi Universal en 2000 puis Vivendi en 2006, a sorti la tête de l’eau et relancé sa croissance externe pour devenir leader mondial dela communication et du divertissement.
Vivendi est aujourd'hui un des leaders sur le marché de la communication et du divertissement avec un chiffre d’affaire en 2009 de 27 132 000 000 d’euros. »

B - Structure actionnariale
Au 31 décembre 2009, le capital social de la société s’élève à 6 758 727 200,50 euros réparti en
1 228 859 491 actions.
Les principaux actionnaires de cetteentreprise sont des actionnaires nominatifs ou ayant adressé une déclaration de franchissement de seuil.

(a) Total Groupe Crédit Agricole : 50 244 149 actions soit 4,11% du capital.
(b) Total CDG Maroc : 11 969 241 actions soit 1 % du capital.
* Crédit Agricole AM et Société Générale AM, suite à la fusion interne
Source : vivendi.fr
Vivendi prône un actionnariat individuel fort, en faisantparticiper ses actionnaires à chaque étape de son évolution. Elle possède pour cela un comité et un club. De plus le groupe promet une égalité pour tous les actionnaires en ne désignant aucun base minimum de possession de capital offrant les différents octroyés aux actionnaires.
Quant aux actions à proprement dit, elles peuvent être possédées de deux manières différentes. « au nominatif » ou « auporteur ».
« Les titres sont appelés « nominatifs », lorsque le nom de l’actionnaire est connu de la société dont les titres sont cotés. L’actionnaire bénéficie alors d’une relation privilégiée avec le groupe, notamment en termes d’informations et de participation à l’actualité de l’entreprise.
Pour être en compte nominatif, il suffit de s’inscrire sur les registres de la société.
Vivendi a confiéla gestion et le suivi de son service titres à BNP Paribas.
Ils sont « au porteur », lorsque l’actionnaire n’effectue aucune démarche pour s’inscrire sur les registres de l’entreprise et n’est connu que d’ Euroclear. »
Enfin, Vivendi met en avance la transparence d’information pour tous ses actionnaires par :
* Proposition de publier tout document relatif au groupe dès que cela est désiré* publication par le biais de la presse comptes et autres convocations
* Offre une grande visibilité sur le site www.vivendi.com dans une rubrique dédiée aux actionnaires
* Envoie de 3 lettres annuelles suivant l’actualité

C - Financement et structure du capital
1. Sources de financement
(Toutes les données sont exprimées en millions d’euros.)
En 2007, le total des capitaux...