EURONOTAS

EURONOTAS.
Las euronotas son instrumentos de deuda a corto plazo de clientes corporativos, res­paldados por uno o varios eurobancos.
Las euronotas se emiten, por lo general, en vencimientos fijosde uno, tres y seis meses; su valor nominal suele ser de medio millón de dólares
Ejemplo.
General Motors emite una euronota de 10 millones de dólares a seis meses. La tasa de rendimiento es Libor +50 pb. En el momento de emisión la Libor a seis meses es 3.5 %.
¿Qué precio pagará un fondo de inversión por esa nota?
Solución.
El plazo de la nota es de 182 días. La tasa de interés anual es de 4% =3.5 % + 0.5 %. El precio de la nota es el valor presente del valor nominal.
Precio= = = = =
$ 9 801 786,1
El precio que paga el inversionista es $ 9 801 786,1. General Motors recibirá esacantidad menos los honorarios que tendrá que pagar al banco suscriptor.
PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS
La explicación de los rendimientos reales y nominales ilustra una relación a menudo llamada efectoFisher.
El inversionista necesita saber qué es lo que compra con su dinero, requieren una compensación por la inflación. Sea R la tasa nominal
r la tasa real.
El efecto Fisher establece que la relaciónentre tasas nominales, tasas reales e inflación se puede escribir como:
1 + R = (1 + r) (1+ h).
De donde h es la tasa de inflación.
Supongamos que la tasa nominal es del 15,50% y la tasa de inflaciónes 5% ?Cuál es la tasa real?
1 + ,1550 = ( 1 + r ) x ( 1 + ,05). 1 + r = = 1,10
r = 10%
1 + R = (1 + r) (1+ h). R = r + h + (r x h)
La tasa nominal tiene tres componentes. En primer lugar estála tasa real sobre la inversión, r. Después está la compensación por la disminución en el valor del dinero invertido originalmente debido a la inflación, h. El tercer componente representa lacompensación por el hecho de que los dólares ganados sobre la inflación también valen menos debido a la inflación
COMPARACIÓN DE RENDIMIENTOS EN DIFERENTES MONEDAS.
Para ser comparables los rendimientos de...