EVA LARGO

OTRO
. ANTECEDENTES

Aunque EVA y generación de valor han aparecido como desarrollos de la
última década, la teoría económica y financiera se ha aproximado a estos
conceptoshace bastante tiempo.

La primera noción de EVA fue desarrollada por Alfred Marshall en 1890 en
The Principles of Economics: "Cuando un hombre se encuentra comprometido
en un negocio, sus gananciaspara el año son el exceso de ingresos que recibió
del negocio durante el año sobre sus desembolsos en el negocio. La
diferencia entre el valor de la planta, los inventarios,etc., al final y al
comienzo del año, es tomada como parte de sus entradas o como parte de sus
desembolsos, de acuerdo a sí se ha presentado un incremento o un
decremento del valor.Lo que queda de sus ganancias después de deducir
los intereses sobre el capital a la tasa corriente... es llamado generalmente su
beneficio por emprender o administrar" (Wallace2).

Elconcepto EVA es una variación de lo que tradicionalmente se ha llamado
"Ingreso o Beneficio residual", que se definía como el resultado que se obtenía
al restar a la utilidad operacional los costosde capital. La idea del beneficio
residual apareció en la literatura de teoría contable de las primeras décadas
de este siglo. Inicialmente, lo introdujo Church en 1917 y posteriormentesería Scovell en 1924. También apareció en la literatura de contabilidad
gerencial en los años 60. A comienzos de la década de los 70, algunos
académicos finlandeses discutierondicho concepto. En 1975 es Virtanen





quien lo define como un complemento del Retorno Sobre la Inversión, para la
toma de decisiones. (Dodd & Chen, p.27)

Peter Drucker, en un artículode Harvard Business Review, hizo su
aproximación al concepto de la generación de valor con estas palabras:
“Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de...