EVA PRACTICA DIRIGIDA
Páginas: 9 (2067 palabras)
Publicado: 24 de junio de 2014
UNIVERSIDAD SAN IGNACIO DE LOYOLA
EVALUACION DE PROYECTOS
PRACTICA DIRIGIDA: Flujos de Caja del Accionista
PROBLEMA 1
Un importante grupo de inversionistas encomendó a una empresa consultora la realización de un estudio de viabilidad para la fabricación de envases de lata para bebidas y cervezas por el cual pagó el monto de $ 35,000.Los resultados de la investigación estimaron que sepodrían vender 20,000 envases durante los primeros dos años de operación y 28,000 entre el tercero y el quinto. Por otra parte, se estimó que el precio más adecuado es de $580 la unidad al inicio de operaciones y este precio se ajustaría de acuerdo a la tasa de inflación proyectada, la cual se estima de acuerdo a proyecciones económicas sea de 1.5% anual durante los próximos 5 años.
El proyectoconsidera contratar un grupo de vendedores, que recibirán el 1.5% sobre las ventas. El estudio técnico ha señalado que para los niveles de producción proyectados se requiere solventar los siguientes costos variables unitarios los cuales se ajustarán de la misma forma que los precios:
Insumos Costo Unitario
Materias primas $75
Mano de obra directa $25
Otros costos directos $35
Por otraparte, se han estimado costos fijos de $2’500,000 anuales por administración. Para la operación y puesta en marcha del proyecto, se requerirá una inversión inicial correspondiente a dos camiones para la distribución del producto valuados en $200,000 cada uno, dos líneas de producción independientes a $3’000,000 cada una y un galpón cuya inversión alcanza a los $5’000,000. Los camiones y las líneasde producción tienen una vida útil de 10 años y el galpón una vida útil de 33 años, además estos activos se depreciarían linealmente y con posibilidad de venderlos en el mercado al final del proyecto a su valor contable (valor en libros).
La inversión Total se financiará con préstamo bancario a una TEA del 10% anual de tal manera que el ratio D/E sea igual a 3. La amortización de la deuda serealizará en 5 cuotas iguales de capital. El proyecto requiere una inversión inicial en capital de trabajo equivalente al 20% de costo variable, excluyendo las comisiones, del primer año. Después de ello, los requerimientos de CTN serán iguales a 4.66% del cambio en las ventas.
La tasa de impuesto a las utilidades es de 30%. La tasa exigida por los inversionistas es de 15%
a. Halle el FCLD,el FCNI, y sus respectivos VPN, qué recomendaría ?
PROBLEMA 2
Una empresa del Norte del país estudia la conveniencia de cambiar la actual tecnología de producción de un producto que se ha fabricado y comercializado en los últimos cuatro años por un volumen anual de 800 000 unidades a un precio de venta unitario de 30.00 USD y para el que se determinó un ciclo de vida de 10 años.
Ladirección de marketing ha realizado estudios de mercado que indican que la mejor estrategia a seguir en los próximos seis años es crecer a una tasa del 5% en ventas anuales, lo cual podría alcanzarse mediante la reducción del precio de venta a una tasa del 10% en cada año posterior.
Esta producción requirió de una inversión inicial en activos fijos de 10 millones de USD con una vida útil de 15 años y seestima podría venderse actualmente al precio de 650 mil USD y al cabo de 6 años a su valor contable. El costo de operación variable unitario actual es de 8.00 USD, mientras que el costo fijo es de 6 millones USD (sin incluir la depreciación). En la actualidad se estudia renovar el equipamiento actual, para modificar la tecnología de producción por otra que permita disminuir los costos de operaciónde forma tal que, la reducción necesaria del precio de venta no afecte la rentabilidad de la empresa.
El nuevo equipamiento presenta un costo inicial de 7 millones USD, cuenta además con seis años de vida útil. No tendrá valor residual al final y permite alcanzar un costo unitario variable de 7.00 USD y un costo fijo anual de 5 millones de USD.
El método de depreciación a seguir es lineal,...
UNIVERSIDAD SAN IGNACIO DE LOYOLA
EVALUACION DE PROYECTOS
PRACTICA DIRIGIDA: Flujos de Caja del Accionista
PROBLEMA 1
Un importante grupo de inversionistas encomendó a una empresa consultora la realización de un estudio de viabilidad para la fabricación de envases de lata para bebidas y cervezas por el cual pagó el monto de $ 35,000.Los resultados de la investigación estimaron que sepodrían vender 20,000 envases durante los primeros dos años de operación y 28,000 entre el tercero y el quinto. Por otra parte, se estimó que el precio más adecuado es de $580 la unidad al inicio de operaciones y este precio se ajustaría de acuerdo a la tasa de inflación proyectada, la cual se estima de acuerdo a proyecciones económicas sea de 1.5% anual durante los próximos 5 años.
El proyectoconsidera contratar un grupo de vendedores, que recibirán el 1.5% sobre las ventas. El estudio técnico ha señalado que para los niveles de producción proyectados se requiere solventar los siguientes costos variables unitarios los cuales se ajustarán de la misma forma que los precios:
Insumos Costo Unitario
Materias primas $75
Mano de obra directa $25
Otros costos directos $35
Por otraparte, se han estimado costos fijos de $2’500,000 anuales por administración. Para la operación y puesta en marcha del proyecto, se requerirá una inversión inicial correspondiente a dos camiones para la distribución del producto valuados en $200,000 cada uno, dos líneas de producción independientes a $3’000,000 cada una y un galpón cuya inversión alcanza a los $5’000,000. Los camiones y las líneasde producción tienen una vida útil de 10 años y el galpón una vida útil de 33 años, además estos activos se depreciarían linealmente y con posibilidad de venderlos en el mercado al final del proyecto a su valor contable (valor en libros).
La inversión Total se financiará con préstamo bancario a una TEA del 10% anual de tal manera que el ratio D/E sea igual a 3. La amortización de la deuda serealizará en 5 cuotas iguales de capital. El proyecto requiere una inversión inicial en capital de trabajo equivalente al 20% de costo variable, excluyendo las comisiones, del primer año. Después de ello, los requerimientos de CTN serán iguales a 4.66% del cambio en las ventas.
La tasa de impuesto a las utilidades es de 30%. La tasa exigida por los inversionistas es de 15%
a. Halle el FCLD,el FCNI, y sus respectivos VPN, qué recomendaría ?
PROBLEMA 2
Una empresa del Norte del país estudia la conveniencia de cambiar la actual tecnología de producción de un producto que se ha fabricado y comercializado en los últimos cuatro años por un volumen anual de 800 000 unidades a un precio de venta unitario de 30.00 USD y para el que se determinó un ciclo de vida de 10 años.
Ladirección de marketing ha realizado estudios de mercado que indican que la mejor estrategia a seguir en los próximos seis años es crecer a una tasa del 5% en ventas anuales, lo cual podría alcanzarse mediante la reducción del precio de venta a una tasa del 10% en cada año posterior.
Esta producción requirió de una inversión inicial en activos fijos de 10 millones de USD con una vida útil de 15 años y seestima podría venderse actualmente al precio de 650 mil USD y al cabo de 6 años a su valor contable. El costo de operación variable unitario actual es de 8.00 USD, mientras que el costo fijo es de 6 millones USD (sin incluir la depreciación). En la actualidad se estudia renovar el equipamiento actual, para modificar la tecnología de producción por otra que permita disminuir los costos de operaciónde forma tal que, la reducción necesaria del precio de venta no afecte la rentabilidad de la empresa.
El nuevo equipamiento presenta un costo inicial de 7 millones USD, cuenta además con seis años de vida útil. No tendrá valor residual al final y permite alcanzar un costo unitario variable de 7.00 USD y un costo fijo anual de 5 millones de USD.
El método de depreciación a seguir es lineal,...
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