Eva valor economico agregado

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

Estudiantes: Blanca Maldonado Claudia Oñate Profesor: Leonardo Pacheco Módulo: Política y Estrategia Financiera

Puerto Montt - Septiembre 2011

INDICE Tema Página

RESUMEN ...................................................................................................................................... 3 I. INTRODUCCION......................................................................................................................... 4 II. VALOR ECONOMICO AGREGADO EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) .............................. 5 III. CREACION DE VALOR ............................................................................................................ 11 IV. EL EVA COMO MECANISMO DEL DESEMPEÑO ORGANIZACIONAL FINANCIERO ....... 15 V. ROLDE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL O DE ENDEUDAMIENTO Y DEL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL ................................................................... . 21 VI. CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 22 VII. REFERENCIAS........................................................................................................................ . 23

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RESUMEN La creación de valor es uno de los temas de mayor actualidad financiera. Cada vez son más las compañías que se apuntan a la creación de valor, reconociendo que éste es uno de los objetivos prioritarios de las empresas y en especial del análisis financiero. El Valor Económico Agregado (EVA®) es una herramienta financiera frecuentementeusada a nivel internacional para medir el valor que genera una empresa por sobre su rentabilidad exigida en un determinado período. A nivel financiero, es considerada como la mejor herramienta para medir el desempeño de una empresa como un todo, y por lo tanto, del valor generado por los empresarios, ejecutivos y empleados de la empresa. Se utiliza habitualmente para la medición de la gestión de unacompañía, así también ha sido muy validada en las decisiones de inversión de las empresas, siendo su cálculo y medición un excelente ejercicio para el reconocimiento de las áreas que realmente generan valor dentro de las empresas. El EVA® es más que una medida de actuación, debe ser parte de una cultura, la gerencia del valor, que como concepto ayuda para que todos los que toman decisiones en unaempresa se coloquen en una posición que permita delinear estrategias y objetivos encaminados fundamentalmente a la creación de valor.

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I.

INTRODUCCION

Existen diversos indicadores para medir el éxito de la empresa, la práctica financiera ofrece una serie de parámetros que pretenden evaluar la calidad de la gestión, entre ellos: rentabilidad económica (ROI), rentabilidad financiera(ROE), valor económico añadido (EVA®), cash value added (CVA), cash flor return on investments (CFROI), total shareholder return (TSR), etc. El EVA® es una de los más empleados, por integrar tres variables fundamentales en la toma de decisiones:    El impacto en la operación El impacto en la inversión El impacto en la financiación

El EVA® permite enfocar la toma de decisiones y la medición deresultados en las variables principales del negocio. Sus principales componentes son: la utilidad operacional después de impuesto (U.O.D.I) obtenida del estado de resultados; el cargo por el uso de capital, conformado por el costo financiero de la deuda y lo que deberían recibir como mínimo los accionistas para justificar su inversión (Capital Invertido*Costo de Capital). ( ) ( )

Para laobtención de valores más altos de EVA®, es factible tener en consideración las denominadas “palancas de valor”: crecimiento de las ventas, optimización fiscal, gestión del capital de trabajo, administración del capital, estructura óptima de capital. Un EVA® positivo se traduce en creación de valor y uno negativo en destrucción de valor. Una visión integral como visión estratégica de la empresa, nos...