EVA Y LOS BONOS DE ACTUACION
Páginas: 8 (1900 palabras)
Publicado: 7 de octubre de 2014
1. ANTECEDENTES
Toda empresa con fines de lucro, trata de lograr diversos objetivos de tipo económico entre los que destacan:
Este objetivo incluye diversos subjetivos, tales como:
Obtener la máxima utilidad neta con un patrimonio mínimo, aportado por los accionistas.
Lograr el mínimo costo promedio del capital, entendido este como una consecuencia del costofinanciero del endeudamiento y del costo del patrimonio.
(Continúan los Objetivos de Tipo Económico)
Para conseguirlo, también se deben considerar diversos subjetivos:
Conseguir una proporción equilibrada entre el capital aportado por los accionistas y el endeudamiento, a fin de disponer de una autonomía financiera adecuada.
Lograr una proporción equilibrada entre deudas a corto plazo y alargo plazo, a fin de no generar tensiones financieras.
Alcanzar una cobertura adecuada de los distintos riesgos financieros con los que la empresa debe convivir:
De los tipos de interés,
De los tipos de cambio,
De la fluctuación de activos que se cotizan en los mercados bursátiles
El riesgo del crédito ligado a la morosidad de la clientela.
La cobertura de riesgos exige unapolítica adecuada de prevención. Sin duda, cierta dosis de riesgo es inevitable, pero para ello existen las posibilidades de prevención.
(Continúan los Objetivos de Tipo Económico)
Este objetivo supone las siguientes estrategias:
Financiar adecuadamente las necesidades de inversión en activos circulantes.
Lograr el equilibrio entre cobros y pagos a corto plazo, para evitar dificultadesde tesorería.
El objetivo de liquidez forma parte de los objetivos de riesgo, pues la dificultad de afrontar los compromisos conlleva a la suspensión de pagos. Por lo tanto, los objetivos anteriores convergen en dos dimensiones:
2. LOS INDICADORES DE CREACIÓN DEL VALOR Y DE GESTIÓN.
Tradicionalmente se usan múltiples indicadores para calcular el valor creado por la empresa para susaccionistas y para evaluar la gestión de los ejecutivos, con el fin poner en marcha mecanismos que aumenten su motivación. Entre estos indicadores se destacan:
El precio de las acciones.
La utilidad neta
Los dividendos
El flujo de cada
La rentabilidad del activo
La rentabilidad del patrimonio
Los indicadores anteriores tienen limitaciones que reducen su potencial como instrumentos demedición de la riqueza creada para el accionista, de evaluación de la gestión de los responsables de cada unidad de negocio y para incentivar a los ejecutivos a actuar como accionistas.
3. EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EN INGLÉS EVA, ECONOMIC VALUE ADDED)1
Es una herramienta que si permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo en elque opera.
Por lo tanto, se trata de un indicador orientado a la integración, puesto que considera los objetivos principales de la empresa.
Además, el EVA aporta elementos para que los accionistas, inversionistas, entidades de crédito y otras personas con intereses en la empresa puedan tomar decisiones con más conocimiento de causa.
De esta forma, el EVA pretende cubrir las limitacionesantes mencionadas, ya que persigue los siguientes objetivos:
1. Poder calcularse para cualquier empresa y no solo para las que cotizan en bolsa.
2. Poder determinarse tanto al conjunto de una empresa, como a cualquiera de sus partes (centros de responsabilidad, unidades de negocio, filiales, etc.)
3. Considerar todos los costos que se producen en la empresa, entre ellos el costo definanciamiento de los recursos aportados por los accionistas.
4. Considerar el riesgo con el que opera la empresa
5. Desanimar prácticas que perjudiquen a la empresa tanto a corto como a largo plazo.
6. Aminorar el impacto que la contabilidad creativa puede tener en ciertos datos contables, como las utilidades y el patrimonio.
7. Hacer confiable la comparación entre los datos de empresas...
1. ANTECEDENTES
Toda empresa con fines de lucro, trata de lograr diversos objetivos de tipo económico entre los que destacan:
Este objetivo incluye diversos subjetivos, tales como:
Obtener la máxima utilidad neta con un patrimonio mínimo, aportado por los accionistas.
Lograr el mínimo costo promedio del capital, entendido este como una consecuencia del costofinanciero del endeudamiento y del costo del patrimonio.
(Continúan los Objetivos de Tipo Económico)
Para conseguirlo, también se deben considerar diversos subjetivos:
Conseguir una proporción equilibrada entre el capital aportado por los accionistas y el endeudamiento, a fin de disponer de una autonomía financiera adecuada.
Lograr una proporción equilibrada entre deudas a corto plazo y alargo plazo, a fin de no generar tensiones financieras.
Alcanzar una cobertura adecuada de los distintos riesgos financieros con los que la empresa debe convivir:
De los tipos de interés,
De los tipos de cambio,
De la fluctuación de activos que se cotizan en los mercados bursátiles
El riesgo del crédito ligado a la morosidad de la clientela.
La cobertura de riesgos exige unapolítica adecuada de prevención. Sin duda, cierta dosis de riesgo es inevitable, pero para ello existen las posibilidades de prevención.
(Continúan los Objetivos de Tipo Económico)
Este objetivo supone las siguientes estrategias:
Financiar adecuadamente las necesidades de inversión en activos circulantes.
Lograr el equilibrio entre cobros y pagos a corto plazo, para evitar dificultadesde tesorería.
El objetivo de liquidez forma parte de los objetivos de riesgo, pues la dificultad de afrontar los compromisos conlleva a la suspensión de pagos. Por lo tanto, los objetivos anteriores convergen en dos dimensiones:
2. LOS INDICADORES DE CREACIÓN DEL VALOR Y DE GESTIÓN.
Tradicionalmente se usan múltiples indicadores para calcular el valor creado por la empresa para susaccionistas y para evaluar la gestión de los ejecutivos, con el fin poner en marcha mecanismos que aumenten su motivación. Entre estos indicadores se destacan:
El precio de las acciones.
La utilidad neta
Los dividendos
El flujo de cada
La rentabilidad del activo
La rentabilidad del patrimonio
Los indicadores anteriores tienen limitaciones que reducen su potencial como instrumentos demedición de la riqueza creada para el accionista, de evaluación de la gestión de los responsables de cada unidad de negocio y para incentivar a los ejecutivos a actuar como accionistas.
3. EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EN INGLÉS EVA, ECONOMIC VALUE ADDED)1
Es una herramienta que si permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo en elque opera.
Por lo tanto, se trata de un indicador orientado a la integración, puesto que considera los objetivos principales de la empresa.
Además, el EVA aporta elementos para que los accionistas, inversionistas, entidades de crédito y otras personas con intereses en la empresa puedan tomar decisiones con más conocimiento de causa.
De esta forma, el EVA pretende cubrir las limitacionesantes mencionadas, ya que persigue los siguientes objetivos:
1. Poder calcularse para cualquier empresa y no solo para las que cotizan en bolsa.
2. Poder determinarse tanto al conjunto de una empresa, como a cualquiera de sus partes (centros de responsabilidad, unidades de negocio, filiales, etc.)
3. Considerar todos los costos que se producen en la empresa, entre ellos el costo definanciamiento de los recursos aportados por los accionistas.
4. Considerar el riesgo con el que opera la empresa
5. Desanimar prácticas que perjudiquen a la empresa tanto a corto como a largo plazo.
6. Aminorar el impacto que la contabilidad creativa puede tener en ciertos datos contables, como las utilidades y el patrimonio.
7. Hacer confiable la comparación entre los datos de empresas...
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