Evaluación De Proyecto

TRABAJO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

INTEGRANTES:

Jose Guinetti Ortiz

Febrero, 2012

Introducción

El siguiente trabajo tiene como finalidad evaluar, desde el punto de vista financiero, la viabilidad de un proyecto de inversión. La inversión en la empresa “El Bebe S.A., motivo por la cual se presentaran varios escenarios en los cuales se pone a la inversión en diferentescircunstancias. Además, se calculan algunos ratios de rentabilidad que respalden la inversión.

1. LA EMPRESA:

“El Bebe S.A” es un proyecto de empresa que se dedicara a la confección de enterizos para bebes con edades entre 0 y 2 años, ya que estos son los que más se venden en el mercado.
El crecimiento económico de Perú en los próximos cinco años será de 5.8 por ciento en promedio, motivo por elcual se ha proyectado que por efectos del crecimiento del Perú, la empresa incrementara sus ventas en base a tres escenarios.
  | crecimiento |
optimista | 8% |
moderado | 4% |
pesimista | 0% |

El precio del producto que la empresa colocara en el mercado es de s/.60, que es un promedio del precio del producto en el mercado peruano. El costo variable será de S/.25; siendo este abarcadopor toda la mercadería que se necesita para confeccionar el producto. Y finalmente, los costos fijos serán en su totalidad los empleados que confeccionaran el producto.


Se ha planeado invertir en tres maquinas textiles para el funcionamiento de la empresa. Estas maquinas tendrán un costo de S/. 54 000(sin IGV) cada una, y se depreciaran en 10 años con el método lineal. Además, seincurrirán en otros gastos tales como:

* Gasto de búsqueda y reserva de nombre: S/. 20
* Gasto notarial: S/. 170

2. Datos del proyecto:

* En total la inversión necesaria para el funcionamiento de la empresa debería ser S/. 191 350.

* El proyecto se financiara teniendo en cuenta que el banco acepta un endeudamiento del 25% para empresas y/o proyectos de similar riesgo deinversión. La deuda será financiada con una tasa del 8%, con cuotas constantes y pagaderas en 5 años.

* Los activos al final de los 5 años se podrán vender a su valor en libros.

* El capital de trabajo neto será el 10% de las ventas incrementales en el flujo.

* El IGV es de 18 %.

* El impuesto a la renta que se cobrara a esta empresa es de 30%.

* Se tomara como venta delprimer año 4000 unidades, ya que se investigo y se llego a la conclusión que diariamente se venden 11 unidades de este producto por microempresa aproximadamente.

* El precio del producto será de S/.60, ya que el mercado acepta precios entre 50 y 80 soles.

* Los gastos serán; costos de venta (25) y gastos operativos (servicios básicos, sueldos, alquiler)

* La inflación de Perupara los próximos 5 años sera de 2.1% según un análisis de Latin Business Chronicle.

2.1 CALCULOS PARA HALLAR EL COK Y WACC:
Re | 9.40% |
Rf | 1.93% |
Riesgo mercado( Rm-Rf) | 4.10% |
Riesgo país | 2.03% |
β apalancado | 1.3278 |

Geometric Average |   |   |   |
1928-2011 | 9.23% | 3.61% | 5.14% |
1962-2011 | 9.20% | 5.19% | 6.85% |
2002-2011 | 2.88% | 1.80% | 6.49% |

*Datos para calcular el Rf y Riesgo país:

* Para Hallar el β apalancado:

β apalancado = β desapalancado * [1+ D/E * (1-t)]

β desapalancado | 1.13 |
E | 202470 |
D | 50617.5 |
β apalancado | 1.3278 |

* WACC:
WACC | 8.64% |
D | 50617.5 |
D+E | 253087.5 |
Rd | 8% |
Re | 9.40% |

Fuente:
www.bcrp.gop.be
www.damodaran.com

2.2 ESCENARIOS DEL PROYECTO
Para medirlos escenarios del proyecto, se tomaron en cuenta tasas de crecimiento anual estimadas por la empresa. Estas tasas se contrastaron con el crecimiento del mercado peruano textil. Además, los precios y costos están basados en datos de empresas de este sector.
ESCENARIO OPTIMISTA
* Para calcular el escenario optimista se asumió una tasa de crecimiento anual de 8%, con un precio de 60 soles...