Evaluación de proyectos

DIVISIÓN DE ESTUDIOS PROFESIONALES PARA EJECUTIVOS  EVALUACIÓN DE PROYECTOS  PRÁCTICA DIRIGIDA N º 1    Profesores: Antonio Andrade Pinelo, Oscar Chávez Polo, Martín Portugal Orejuela    Pregunta N º 1  Dickinson  Brothers  considera  invertir  en  una  máquina  para  producir  teclados  de  computadora    cuyo  precio  es  de  $400  000,  su  vida  económica  de  cinco  años  y  se depreciará por el método de línea directa. Esta máquina producirá 10 000 teclados al  año, con un precio por unidad de $40 el primer año, que aumentará 5% anual. El costo  de producción por este teclado será de $20 el primer año –que se incrementará 10%  anual‐  y  la  tasa  fiscal  corporativa  es  de  34%.  La  tasa  de  descuento  apropiada  es  de  15%.  a.Construya el flujo de caja de libre disponibilidad.  b. Calcule el VPN del proyecto.    Pregunta N º 2  Scott  Inverstor  considera  comprar  una  computadora  de  $500,000  con  una  vida  económica de cinco años, que se depreciará por completo después de ese tiempo con  el  método  de  línea  recta  y  su  valor  en  el  mercado  será  de  $100,000  al  final  de  ese  periodo.  La  computadora  reemplazará  a  cinco  empleados  de  oficina,  cuyos salarios  anuales combinados son de $120,000. Asimismo, disminuirá inmediatamente el capital  de  trabajo  neto  requerido  de  la  empresa  en  $100,000;  esta  cantidad  de  capital  de  trabajo neto necesitará reemplazarse una vez que se haya vendido la máquina. La tasa  de impuestos es 34% y la tasa de descuento es de 12%. Se pide:  a. Construya el flujo de caja de libre disponibilidad.  b.Calcule el VPN del proyecto.    Pregunta N º 3  La empresa Emprendedores del Perú se dedica a la producción de cuadernos para el  segmento de estudiantes universitarios. El negocio ha experimentado un crecimiento  sostenido y se espera que esta tendencia continúe dadas las buenas perspectivas del  mercado. La gerencia ha decidido incursionar en la producción de cuadernos – agenda,  que  estima cubrirá  las  necesidades  un  segmento  de  mercado  que  no  se  atiende  debidamente: estudiantes universitarios que laboran medio tiempo. Para conocer las  necesidades  de  este  segmento  y  su  potencial  en  ventas,  la  gerencia  contrató  los  servicios de una empresa especializada en estudios de mercado por un monto de S/. 300 000. El estudio determinó que existía un gran potencial de ventas:   
DATOS DEL ESTUDIO DE MERCADO Poblacion estudiantil (1) 3,000,000 Tasa de crecimiento (2) 1.0% % de poblacion a atender 10.0%
(1) Considere que esta informacion es del año 0 del proyecto (2) Proyección para los próximos 5 años

  La gerencia decidió aprovechar esta oportunidad de mercado mediante la adquisición  de una maquina que permita producir el nuevo tipo de producto: cuaderno – agenda, habiendo determinado que la misma tendrá un costo de S/. 1´000,000, una vida útil de  5  años,  y  se  depreciará  bajo  el  método  de  línea  recta.  No  se  espera  obtener  ningún  valor de rescate al final de la vida útil de la maquina. La empresa considera que puede  producir  un  número  de  cuaderno‐agendas  exactamente  igual  al  tamaño  de  la población a atender y colocarlos todos a un precio de S/. 10, el mismo que no sufrirá  cambios durante la vida del proyecto.    La maquina se instalará en un ambiente no utilizado por la empresa hasta el momento,  pero  que  podría  venderse  a  un  precio  de  S/.  250  000  (después  de  impuestos),  pues  está  completamente  independiente  del  resto  de  las  instalaciones  de  la  fábrica.  Asimismo,  de  acuerdo  a  las  especificaciones técnicas  de  la  maquina,  se  sabe  que  el  costo de producción de los cuadernos‐agenda es:   
(En % de ventas) Costo de producción anual 0 65% 1 65% 2 68% 3 68% 4 68% 5 69%

  Los  gastos  operativos  (gastos  de  administración  y  gastos  de  ventas)  se  estiman  que  permanecerán constantes durante el periodo del proyecto en S/. 120 mil  Asimismo, la  empresa ...