Evaluación Económica Financiera

EVALUACION ECONOMICO FINANCIERA

La evaluación económica propone describir los métodos actuales de valuación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como son la tasa interna de rendimiento (TIR) y el valor presente neto (VPN o VAN); se anotan sus limitaciones de aplicación y son comparados con métodos contables de evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero através del tiempo, y en ambos se muestra su aplicación práctica.
Esta parte es transcendental, púes es la que al final permite decidir la implantación del proyecto. Normalmente no se encuentra problemas en relación con el mercado o la tecnología disponible que se empleará en la fabricación del producto; por tanto, la decisión de inversión casi siempre cae en la evaluación económica. Ahí radica suimportancia. Por eso los métodos aplicados deben ser claros y convincentes para el inversionista.
El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, se sabrá hasta ese punto que existe un mercado potencial atractivo; se habrán determinado un lugar óptimo para la localización del proyecto y eltamaño más adecuado para este último, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y dominará el proceso de producción, así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa productiva; además, se habrá calculado la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto. Sin embargo, a pesar de conocer incluso las utilidades probables del proyecto durante los primeros cinco años deoperación, aun no se habrá demostrado que la inversión propuesta será económicamente rentable.
Dado lo anterior, la evaluación económica es aquella que identifica los meritos propios del proyecto, independientemente de la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros que necesite y del modo como se distribuyan los excedentes o utilidades que genera. Los costos y beneficios constituyenel flujo económico.
Su valor residual o valor de recuperación, es el valor hipotético al que se vendería el proyecto al final del horizonte planificado, sin considerar deudas por prestamos de terceros; este se determina en el balance general proyectado correspondiente al último año, siendo igual al activo total (sin caja – banco) menos el pasivo total (sin préstamo).
La evaluación financiera esaquella que toma en consideración la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros necesarios para el proyecto, sin considerar el modo como se distribuyen las utilidades que genera.
Los costos y beneficios constituyen el flujo financiero; y su valor residual es igual al valor residual de la evaluación económica.
En la evaluación económica existen dos métodos de análisis de unproyecto.
El primero, son los métodos que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, (tema que será objeto de nuestro estudio), y los métodos que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.

MÉTODOS QUE TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO.

Surge un problema cuando hay que elegir el método de análisis que se empleará para comprobar la rentabilidadeconómica del proyecto. Se sabe que el dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo, a una tasa aproximadamente igual al nivel de inflación vigente. Esto implica que el método de análisis empleado deberá tomar en cuenta este cambio de valor real del dinero a través del tiempo.
Antes de presentar los métodos, se describirá brevemente cual es la base de su funcionamiento. Suponga que sedeposita una cantidad P en un banco, en la misma forma que se invierte cierta cantidad de dinero en una empresa. La cantidad se denotará a través de la letra p, pues es la primera letra de la palabra presente, con lo que se quiere evidenciar que es la cantidad que se deposita al terminar el periodo de estudio o tiempo cero (to). Esta cantidad, después de cierto tiempo de estar depositada en el...