EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN


La Función Financiera de la Empresa se basa en la Teoría Financiera, que constituye la base científica de esta función de la empresa. Estudia el comportamiento de un agente económico ante la decisión de asignar sus recursos en el tiempo, buscando el equilibrio entre consumo e inversión.



















La funciónfinanciera tiene que:

Seleccionar los activos productivos de la empresa: Como consecuencia de esta decisión la empresa genera fondos para responder a sus futuras obligaciones de pago, asegura su permanencia en el tiempo y obtiene, a su vez, unos rendimientos que permiten crear valor para los propietarios. Los activos productivos son bienes dedicados a la producción de otros bienes.


Determinar lasfuentes de los recursos necesarios para invertir: Consiste en elegir la combinación más óptima para la empresa, al menor coste posible, todo ello sin olvidar que uno de los objetivos prioritarios es el de la maximización del beneficio.






CONCEPTO DE INVERSIÓN:

Para las empresas, la inversión consiste en la adquisición de bienes y derechos que faciliten la consecución de susobjetivos (destino dado a los medios financieros: pago de deudas, adquisición de materias primas, equipamiento e instalaciones).


Elementos básicos:

Sujeto inversor
Objeto de la inversión
Coste de la inversión
Rendimiento esperado de la inversión.


Tipos de inversión:

Según su tipo de soporte físico:

-Físicas.
- Inmateriales.
- Financieras.

Según sufinalidad:

-Para el inicio de la actividad.
-De renovación o reemplazo.
-De expansión.
-En la línea de productos o modernización.
-Estratégicas.


Según su periodo de permanencia:

-A corto plazo.
-A medio y largo plazo.









MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE INVERSIONES

Magnitudes/Parámetros

Cobros, ingresos, beneficios o entradas de dinero: Cj, siendo j = (1, …, t-1, t)Pagos, gastos, costes o salidas de dinero: Pj, siendo j = (1, …, t-1, t)

Horizonte temporal o vida del proyecto: t



1. Vida física: periodo de tiempo durante el cual los elementos fundamentales de la inversión funcionan sin pérdidas significativas de producción, calidad o rendimiento.

2. Vida tecnológica: periodo de tiempo en el que los activos de la inversión son tecnológicamentecompetitivos.

3. Vida comercial: corresponde al periodo de tiempo durante el cual se espera que exista una demanda de los productos o servicios obtenidos con el proyecto.

Tasa de descuento: k



Fases:

Determinación de cobros y pagos.
Fijación de los flujos de caja (Cj - Pj) generados por la inversión, dentro de un horizonte temporal definido.
Aplicación de los métodos de evaluación yselección de inversiones utilizando los criterios establecidos en cada método para su aceptación o rechazo.
Análisis de sensibilidad.
Toma de decisión: ¿Invertir o no invertir?

Tipos:

Procedimientos estáticos: No tienen en cuenta el factor tiempo a la hora de valorar las unidades monetarias generadas por el proyecto (cobros y pagos). En otras palabras: consideran que todas las unidadesmonetarias valen lo mismo independientemente del momento en que se generan.


Procedimientos dinámicos: En este caso sí se tiene en cuenta el factor tiempo al valorar los flujos generados por el proyecto de inversión. Parten de un planteamiento más realista, dado que consideran comparables cantidades de dinero obtenidas en momentos diferentes. Un aspecto MUY importante de este tipo de métodos esque suponen que el agente que toma la decisión prefiere el dinero actual al dinero futuro. Esta premisa obliga a utilizar una tasa de descuento para actualizar el valor de los flujos de caja futuros a valores presentes.

Métodos de Evaluación Financiera de un Proyecto

Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo
La evaluación de proyectos por medio de...