1) Haga la diferencia entre un proyecto "puro" y uno "financiado". Proyecto puro: en el proyecto puro el flujo de caja considera los costos de operación y de inversión, ademas de los beneficios,dejando le lado o no considerando la fuente de financiamiento. Ejemplo flujo de caja proyecto A, o proyecto puro. Proyecto puro 0 1 2 3 4 5 Ingresos Egresos D* 400 -180 -60 400 -180 -60 400 -180-60 400 -180 -60 400 -180 -60 Utilidad Impuesto 160 -24 160 -24 160 -24 160 -24 160 -24 Utilidad neta D* Inversión Valor residual -800 136 60 136 60 136 60 136 60 136 60 400 Flujo -800 196 196 196 196 596 D*= depreciación Proyecto financiado: el flujo de caja en un proyecto financiado es diferente. En el caso de que exista credito de pormedio, habran costos correspondientes a la tasa de interes. Ejemplo proyecto B, o proyecto financiado. Proyecto financiado 0 1 2 3 4 5 Ingresos Egresos Intereses D* 400 -180 -32 -60 400-180 -25 -60 400 -180 -17 -60 400 -180 -9 -60 400 -180 -60 Utilidad Impuesto 128 -19 135 -20 143 -21 151 -23 160 -24 Utilidad neta D* Inversion Prestamo A* Valor residual -800 400 109 60 -89 115 60 -96 122 60 -104 128 60 -112 136 60 400 Flujo -400 80 79 78 76 596 D* =depreciación A* =amortización La principal diferencia entre estosdos casos es que el VAN debe ser menor en el financiado, ya que hay que contemplar los costos de los fondos crediticios, ademas de los costos por tributación. 2) Explique y ejemplifique elanalisis "dimensional" con un caso de su creación. Explicación desde el punto de vista del VAN, para luego demostrar su diferencia en cuanto al analisis dimensional. Ejemplo: se posee un portafolio conopciones de proyectos de inversión, cuyos VAN se calcularon en función de 5 escenarios posibles. Estos tienen la probabilidad P(k). Tabla 1 : relaciones de VAN según 5 escenarios probables. ...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.