Evaluacion De Proyectos

Razones de liquidez: Miden la capacidad que tiene la organización en generar flujos para cancelar sus pasivos de corto plazo. Las relaciones se establecen entre activos (Figura 1).
Razón corriente: Mide la relación entre activos circulantes y pasivos circulantes. Es la medida de mayor uso para evaluar la solvencia a corto plazo de la firma pues muestra el grado al cual los derechos de losacreedores a corto plazo quedan cubiertos por los activos que podrán transformarse en caja en el corto plazo.
Un valor de 1,0 indica que la empresa podría pagar lo que debe en el corto plazo. Sin embargo, esto no implica que la firma pagaría hoy sus deudas pues parte de sus activos circulantes como gastos pagados por anticipados no son recuperables en dinero y el inventario requiere tiempo para su ventaa valor de mercado.
Test ácido: Es una medida más fina de los recursos que efectivamente puede disponer la empresa en el corto plazo. Es el cuociente entre la suma de los recursos más líquidos, como caja, inversiones financieras y cuentas por cobrar dividido por los pasivos circulantes.
Este indicador condensa los activos que son transformables en dinero rápidamente.
Algunos autores porsimplicidad definen este índice como activo circulante menos inventario dividido por pasivo circulante, por cuanto se asume que los ítems otros activos circulante no son relevantes.
Razones de endeudamiento: Este grupo de indicadores refleja la importancia que tienen los acreedores sobre los activos de la empresa. Muestra la forma como la empresa financia sus operaciones y activos.
Mientras más deuda tengala empresa, mayor será el porcentaje comprometido de los flujos operacionales hacia los acreedores, pero a la vez esto implica que los accionistas invierten menos y su rentabilidad esperada será mayor.
Razón de deuda a patrimonio: Es el cuociente entre el valor de los pasivos con terceros y el valor de los pasivos con los dueños o patrimonio. Este indicador muestra la estructura de financiamientoque utiliza la empresa. Un valor de 2,0 indica que por cada $1,0 de aporte de los accionistas, los acreedores invierten $2,0.
Mientras mayor sea este número mayor riesgo asumirán los accionistas porque parte del flujo operacional para ellos será menor.
Razón deuda a activos: Este viene a ser el espejo del anterior. Es la relación entre deuda dividido por los activos. Si el indicador anterior era2,0, entonces este nuevo indicador sería 2/3. Los activos serían $3,0, de los cuales $2,0 son financiados por acreedores y $1,0 proviene de los dueños.
Razón deuda corto plazo a deuda total: Muestra la proporción de deuda corto plazo que obtiene la empresa con respecto al total obtenido de tercero.
Si este valor fuese de 0,4, entonces indicaría que por cada $100 que la empresa pide, $40 provienede acreedores de corto plazo y $60 es del largo plazo.
Ambas estructuras de financiamiento (por plazo y por accionistas) deben ser consistentes con la naturaleza de los activos. Si la empresa posee principalmente activos fijos, entonces es razonable emplear más deuda de largo plazo.
Razón de cobertura de intereses (TIE): Quizás una de las más importantes razones financieras de este grupo. Se definecomo la utilidad antes de impuestos e intereses sobre el gasto por intereses. Es exactamente lo mismo que el EBIT o resultado operacional dividido por los gastos financieros.
A diferencia de los indicadores de endeudamiento anteriores, éste relaciona sólo cuentas del estado de resultados y mide la capacidad que posee la empresa en cancelar los intereses de la deuda con los flujos operacionales.TIE significa times interests earned, el número de veces que el gasto por intereses es ganado por la empresa. Si el TIE es de 2,0 indica que si el gasto financiero es de $10, entonces el flujo operacional es de $20, o sea la empresa puede “soportar” un aumento de la tasa de interés o aumentar el endeudamiento al doble y continuar pagando sólo los intereses. Si la deuda subiese al doble, la...