EVALUACION DE PROYECTOS

Preparación y Evaluación de Proyectos
AEA – 555
Facultad de Ingeniería y Negocios
2012

UNIDAD II: ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO DE PROYECTOS
Liquidación de Activos y
Fuentes de Financiamiento
Clase Nº6

Objetivos
Al finalizar esta unidad el alumno deberá ser capaz de:
• Conocer y aplicar metodologías de formulación y evaluación de proyectos,
profundizando en las herramientas deanálisis y aspectos más relevantes de
su teoría y práctica actual.
• Estimar, analizar y sustentar los ingresos y costos relevantes de un proyecto
desde un punto de vista privado.

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Liquidación de Activos y Fuentes de
Financiamiento
Abstract de la Unidad
 Esta unidad hace referencia a la liquidación de los activos y las fuentes
de financiamiento para un proyecto.

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Liquidaciónde Activos
Al momento de finalizar el horizonte de evaluación de un proyecto se debe
determinar, en el flujo de caja, el valor residual de liquidación de los activos
invertidos en el proyecto.
Este valor residual de los activos es el valor al que se puede liquidar la
inversión al final de la vida útil del proyecto. Y por lo tanto, está determinada
por su valor de reventa.
Previo a ladefinición de los métodos para determinar el valor de desecho de
los activos, debemos definir los conceptos de depreciación para activos fijos
tangibles y amortización para activos fijos intangibles.

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Depreciación de Activos Fijos Tangibles
Definición SII
“La depreciación de los bienes del activo de una empresa corresponde al
menor valor que tiene un bien, producto de su uso o desgaste, temaque está
contenido en el N° 5 del artículo 31 de la Ley de la Renta, que reconoce una
cuota anual por concepto de depreciación de los bienes del activo
inmovilizado como gasto necesario para producir la renta, determinada de
acuerdo con la vida útil fijada por el Servicio de Impuestos Internos para tal
bien.”

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Depreciación de Activos Fijos Tangibles
Es la asignación de una cuota quesupone considerar el desgaste, agotamiento o
envejecimiento de un activo de inversión. Es el resultado del cuociente entre el valor
de adquisición y una estimación de la vida útil medida en tiempo, unidades de
producción u otro tipo de medida adecuada, la que se llamará legal. Las vidas útiles
legales normales son autorizadas por el Servicio de Impuestos Internos (SII).
Para que un activopueda depreciarse debe cumplir los siguientes requisitos;
1.- Servir de apoyo en la operación productiva de la empresa, ser un activo fijo.
2.- Ser un bien que se desgaste, se descomponga, se deteriore o se vuelva obsoleto
por avances tecnológicos.
3.- Ser tangible.
Ejemplos de activos fijos tangibles: Terrenos, construcciones y obras de ingeniería,
maquinarias y equipos, etc. La mayoría deestos activos son legalmente depreciables a
excepción de los terrenos.
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Depreciación de Activos Fijos Tangibles
En síntesis;
DEPRECIACIÓN: es la reducción en el valor de un activo.
• La importancia radica en el efecto tributario, ya que se considera la
distribución del costo del activo como gasto en los períodos en que presta
sus servicios, por lo tanto, es deducible de impuestos.
• Ladepreciación no es un flujo de efectivo.

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Depreciación de Activos Fijos Tangibles
Los términos comúnmente utilizados en depreciación son:
1.- Costo inicial: Es el valor invertido o el precio de compra del activo.
2.- Valor de libros: Representa el valor restante, no depreciado en los libros de contabilidad de
un activo, después de que el monto total de cargos de depreciación a la fechahan sido restados
del valor inicial del activo. También se denomina valor residual contable o valor de salvamento
contable al final de la vida útil del activo.
Ester valor se obtiene: Valor Libro = Costo inicial (precio de compra) – Depreciación Acumulada
(D*t)
La Depreciación Acumulada se obtiene multiplicando la depreciación (D) por el número de
periodos de depreciación (t)
3.- Valor...