Evaluacion Economica

Evaluacion economica.
Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo

El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, hasta este punto se sabrá que existe un mercado potencial atractivo; se habrá determinado un lugar óptimoy el tamaño más adecuado para el proyecto, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y dominará el proceso de producción, así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa además, se habrá calculado las utilidades probables del proyecto durante los primeros cinco años demostrado que la inversión propuesta será económicamente rentable.
Ahora esmomento de comprobar la rentabilidad económica del proyecto. Se sabe que el dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo.
la base del funcionamiento de los métodos de evaluación económica son:
Suponga que se deposita una cantidad P en un banco, esta cantidad, después de cierto tiempo de estar depositada en el banco o invertida en una empresa, deberágenerar una ganancia a cierto porcentaje de la inversión inicial P. Si de momento se le llama i a esa tasa de ganancia y n al número de periodos en que ese dinero gana la tasa de interés i, n sería entonces el número de periodos capitalizables. Con estos datos, la forma en que crecería el dinero depositado en un banco, sin retirar los intereses o ganancias generados,sería:
En el primer periodo decapitalización (n = 1), generalmente un año, denominado F (futuro)
a la cantidad acumulada en ese futuro:
F¡ = P + Pi = P(1 + i) = P(1 + i)¡
en el periodo n = 2, la cantidad acumulada hacia el fin de año sin retirar la primera ganancia Pi
sería la cantidad acumulada en el primer periodo (P + Pi), más esa misma cantidadmultiplicada el interés que se gana por periodo:
F2 = P + Pi+ (P + Pi)i = P + Pi + Pi + Pi2 = P(1 + 2i + ¡2)
= F2 + PO + i)2
Siguiendo el mismo razonamiento para encontrar F¡ y F2 (sin que se hayan retirado los intere­
ses), la cantidad acumulada en un futuro después de n periodos de capitalización, se expresa:
Fn = PO + i)n

Esto introduce el concepto de equivalencia. Si sepregunta a cuánto equivaldrán $1 000 de hoy dentro de un año, es correcto suponer que con base en la fórmula 5.3 para calcular cantidades equi­ valentes del presente al futuro, y sabiendo que P = 1 000 (cantidad en tiempo presente) y n = 1,
·la cantidad equivalente de $1000 dentro de un año dependerá exclusivamente de la i o la tasade
interés que se aplique. Tomeuna tasa de referencia, por ejemplo la tasa inflacionaria. En México, hacia 2008, esta tasa fue cercana a 5% (í = 0.05), entonces:
F¡ = 1 000 (1 + 0.05)¡ = 1 050

Esto significa que si la tasa inflacionaria en un año es de 5%, es exactamente lo mismo tener
$1 000 al principio de un año que $1 050 al final de él. Si se compra un artículo al principio del año (porejemplo, un libro) por $1 000, al final de ese año sólo se podrá adquirir el mismo libro si se tiene $1 050. Así, pues, las comparaciones de dinero en el tiempo deben hacerse en térmi­ nos del valor adquisitivo real o de su equivalencia en distintos periodos, no con base en su valor nominal.
I208 CAPíTULOCINCO: Evaluación económica


Suponga otro ejemplo.Una persona pide prestados $1 000 y ofrece pagar $1 050 dentro de un. año. Si se sabe que la tasa de inflación en el próximo año será de 5% y se despeja P de la fórmula 5.3:

P = F 1050
(1 + í)n = (1.05)1 = 1 000

El resultado indica que si se acepta hacer el préstamo en esas condiciones, no se estará ganando nada sobre el valor real del dinero, ya que sólo será...