EVALUACION FINANCIERA PARA UNA DISCOTECA

CASO PRÁCTICO Nº 1

EVALUACIÓN DE UN PROYECTO DE DISCOTECA EN SANTA CRUZ


A Ud. Como consultor financiero, lo contratan para evaluar la factibilidad de la implementación de un proyecto de discoteca en la zona de Equipetrol de la ciudad de Santa Cruz. Después de efectuado el estudio de mercado y la proyección contable del estado de Pérdidas y Ganancias, se llegó a los siguientes resultados:$us.

Inversión neta requerida: $us. 150.000
Utilidades netas anuales: $us. 100.000
Aporte Capital Propio: $us. 75.000
Préstamo proyectado a 3años
con tasa de interés del 10%: $us. 75.000




La vida útil del proyecto por las características propias de este tipo de negocio, será de tres años, siendo la rentabilidad exigida por el inversionista del 30% por el alto riesgo delrubro.
La depreciación anual del mobiliario será del 20% y el inversionista desea partir de la proyección de un estado contable de resultados, para evaluar el proyecto.
Como parte de su contrato como consultor, el inversionista le exige evaluar el proyecto desde el punto de vista económico. También se le exige evaluar la rentabilidad del aporte propio efectuado por el Inversor.



SOLUCION:1.- EVALUACION DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONOMICO


 CUADRO DE LA DEUDA:

Datos:
Monto: 750.000
Plazo : 3 años
Tasa de Interés: 10%

• SISTEMA DE AMORTIZACION FRANCES
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AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015
BALANCE INICIAL 75.000 52.341 27.417
AMORTIZACION 22.659 24.924 27.417
COSTO FINANCIERO 7.500 5.234 2.742
CUOTA 30.159 30.159 30.159BALANCE FINAL 52.341 27.417 0

 CUADRO DE DEPRECIACION

Depreciación 20% de la inversión
Inversión neta requerida $150.000

Inversión: 150.000
Tasa de Depreciación: 20%
Vida Útil de la Inversión: 5


Detalle Unidad 1 2 3
Activo Fijo Bruto $us/Año 150.000 150.000 150.000
Depreciación $us/Año 30.000 30.00030.000
Depreciación Acumulada $us/Año 30.000 60.000 90.000
Activo Fijo Neto $us/Año 120.000 90.000 60.000

La “Depreciación” es el desgaste de los activos por su uso y por el transcurso del tiempo, debe ser considerado al evaluar un proyecto de inversión
La depreciación es un “gasto” contable, pero enrealidad no es una salida real de dinero para la empresa; la depreciación es solamente un gasto virtual, ya que el desembolso real de efectivo por el activo ocurre al momento en el que este es comprado, no en el momento y en la medida en la que se usa.
Aunque la depreciación no es un flujo de efectivo si permite disminuir los ingresos gravables de impuestos, lo que implica que proporciona un “escudofiscal”; es decir, permite reducir los impuestos que se deben pagar.


















 ESTADO DE RESULTADOS
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AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015
Ingresos
(-)Egresos
UTILIDAD ANTES DE DEP, IMP, E INT. 170.833 168.333 165.833
(-)Depreciación 30.000 30.000 30.000
UTILIDAD ANTES DE INT. E IMPUESTOS 140.833 138.333 135.833
(-)Intereses 7.500 5.000 2.500
UTILIDADANTES DE IMPUESTO 133.333 133.333 133.333
(-) Impuesto 25% 33.333 33.333 33.333
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTO 100.000 100.000 100.000
(+) Depreciación 30.000 30.000 30.000
FLUJO POSITIVO OPERATIVO 130.000 130.000 130.000

 FLUJO DE CAJA

Si se utiliza capital propio, deuda o una combinación de ambos para financiar los desembolsos que se necesitan hacer para llevar a cabo el proyecto,este dinero tiene un costo. La empresa tiene que pagar a los inversionista (accionistas o acreedores) por el uso de sus recursos a través de dividendos e intereses.
Es por ello que la combinación de deuda o capital propio es una variable que pertenece a la política de financiamiento de la empresa la cual determina la forma en la que los flujos de efectivo se distribuirán entre los acreedores y...