Evaluacion financiera
Páginas: 17 (4096 palabras)
Publicado: 3 de diciembre de 2010
CAPÍTULO 10 EVALUACIÓN FINANCIERA
CAPÍTULO 10: EVALUACIÓN FINANCIERA
CAPÍTULO 10 EVALUACIÓN FINANCIERA
10.1. INTRODUCCIÓN
Para la elaboración de un proyecto completo es necesario hacer una evaluación financiera, en donde se detallan todos los costos requeridos tanto para el funcionamiento como para su normal desenvolvimiento.
La rentabilidad de un proyecto es el resultado de unestudio e investigación de los costos reales de los materiales necesarios para el funcionamiento del proyecto.
Los costos reales obtenidos generan varios criterios de evaluación, los más utilizados son el Valor Actual Neto (VAN), La tasa Interna de Retorno (TIR), y la relación beneficio/costo. Todos estos criterios de evaluación se obtienen a partir del flujo de fondos. Para la determinacióndel flujo de fondos es necesario conocer la capacidad de inversión propia que se tiene y planificar el tipo de financiamiento bancario.
Con todos estos criterios de evaluación se logra conocer si el proyecto es rentable o no.
10.2. EVALUACIÓN FINANCIERA
La evaluación financiera o evaluación privada de proyectos consiste en analizar la rentabilidad financiera del proyecto desde undeterminado punto de vista, y para esto se siguen dos grandes pasos: •
La sistematización y presentación de los costos y beneficios en el flujo de fondos.
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CAPÍTULO 10: EVALUACIÓN FINANCIERA
•
El resumen de estos costos y beneficios en un indicador que permita compararlos con los de otros proyectos. Este paso consiste en el descuento intemporal y el cálculo de un parámetro deevaluación, que reflejan la rentabilidad del proyecto.
Al evaluar un proyecto desde el punto de vista financiero o privado se mide el valor del proyecto incluyendo los factores del financiamiento externo, es decir, tener presente como se obtienen y cancelan los recursos financieros, como se cubren los intereses de pre-operación y operación, como se efectúa la amortización del préstamo y la recuperacióndel aporte propio.
10.2.1. COSTOS DE INVERSIÓN TOTALES
Las inversiones de un proyecto son aquellos valores de los recursos asignados a la producción del producto. El costo de inversión total resulta de la suma de la inversión en activos fijos, costo de operación y los gastos de pre-operación.
10.2.1.1. COSTOS DE INVERSIÓN FIJOS
La inversión fija es aquella que será el activo fijo de laempresa y no es materia de transacciones continuas o usuales durante la vida útil del proyecto. La inversión fija esta constituida por dos grandes grupos: bienes tangibles y bienes intangibles.
Constituyen costos fijos entre otros: • • •
Terrenos Obras civiles (edificio industrial, sala de venta, oficinas administrativas, vías de acceso. Estacionamiento, bodegas, etc.) El equipamiento dela planta
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CAPÍTULO 10: EVALUACIÓN FINANCIERA
•
La infraestructura de servicios de apoyo (Agua, desagües, red eléctrica, comunicaciones, energías, etc.)
Los activos fijos están sujetos a depreciación, lo cual afectara al resultado de evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos. Los terrenos no se deprecian pero muchas veces tienden a aumentar su valor por laplusvalía generada por el desarrollo en si mismo como en el entorno.
10.2.1.2. CAPITAL DE OPERACIÓN
El capital de trabajo o capital de operación es el conjunto de recursos del proyecto, necesarios como activos corrientes para la operación normal durante un ciclo productivo, para una capacidad utilizada y un tamaño dado.1
El capital de trabajo es la diferencia entre los activos corrientes ylos pasivos corrientes.
El activo corriente esta compuesto por: • • • • •
Existencias Productos en proceso Productos terminados Efectivo en caja Cuentas por cobrar
El pasivo corriente esta compuesto por: •
1
Cuentas por pagar no sujetas a intereses
Ing. Ana Maria Bedoya, Ing. Cesar Alva Saldaña, Eco. Daniel Pinedo “Manual de Proyectos Agroindustriales”, Junta del Acuerdo de...
CAPÍTULO 10: EVALUACIÓN FINANCIERA
CAPÍTULO 10 EVALUACIÓN FINANCIERA
10.1. INTRODUCCIÓN
Para la elaboración de un proyecto completo es necesario hacer una evaluación financiera, en donde se detallan todos los costos requeridos tanto para el funcionamiento como para su normal desenvolvimiento.
La rentabilidad de un proyecto es el resultado de unestudio e investigación de los costos reales de los materiales necesarios para el funcionamiento del proyecto.
Los costos reales obtenidos generan varios criterios de evaluación, los más utilizados son el Valor Actual Neto (VAN), La tasa Interna de Retorno (TIR), y la relación beneficio/costo. Todos estos criterios de evaluación se obtienen a partir del flujo de fondos. Para la determinacióndel flujo de fondos es necesario conocer la capacidad de inversión propia que se tiene y planificar el tipo de financiamiento bancario.
Con todos estos criterios de evaluación se logra conocer si el proyecto es rentable o no.
10.2. EVALUACIÓN FINANCIERA
La evaluación financiera o evaluación privada de proyectos consiste en analizar la rentabilidad financiera del proyecto desde undeterminado punto de vista, y para esto se siguen dos grandes pasos: •
La sistematización y presentación de los costos y beneficios en el flujo de fondos.
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El resumen de estos costos y beneficios en un indicador que permita compararlos con los de otros proyectos. Este paso consiste en el descuento intemporal y el cálculo de un parámetro deevaluación, que reflejan la rentabilidad del proyecto.
Al evaluar un proyecto desde el punto de vista financiero o privado se mide el valor del proyecto incluyendo los factores del financiamiento externo, es decir, tener presente como se obtienen y cancelan los recursos financieros, como se cubren los intereses de pre-operación y operación, como se efectúa la amortización del préstamo y la recuperacióndel aporte propio.
10.2.1. COSTOS DE INVERSIÓN TOTALES
Las inversiones de un proyecto son aquellos valores de los recursos asignados a la producción del producto. El costo de inversión total resulta de la suma de la inversión en activos fijos, costo de operación y los gastos de pre-operación.
10.2.1.1. COSTOS DE INVERSIÓN FIJOS
La inversión fija es aquella que será el activo fijo de laempresa y no es materia de transacciones continuas o usuales durante la vida útil del proyecto. La inversión fija esta constituida por dos grandes grupos: bienes tangibles y bienes intangibles.
Constituyen costos fijos entre otros: • • •
Terrenos Obras civiles (edificio industrial, sala de venta, oficinas administrativas, vías de acceso. Estacionamiento, bodegas, etc.) El equipamiento dela planta
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La infraestructura de servicios de apoyo (Agua, desagües, red eléctrica, comunicaciones, energías, etc.)
Los activos fijos están sujetos a depreciación, lo cual afectara al resultado de evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos. Los terrenos no se deprecian pero muchas veces tienden a aumentar su valor por laplusvalía generada por el desarrollo en si mismo como en el entorno.
10.2.1.2. CAPITAL DE OPERACIÓN
El capital de trabajo o capital de operación es el conjunto de recursos del proyecto, necesarios como activos corrientes para la operación normal durante un ciclo productivo, para una capacidad utilizada y un tamaño dado.1
El capital de trabajo es la diferencia entre los activos corrientes ylos pasivos corrientes.
El activo corriente esta compuesto por: • • • • •
Existencias Productos en proceso Productos terminados Efectivo en caja Cuentas por cobrar
El pasivo corriente esta compuesto por: •
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Cuentas por pagar no sujetas a intereses
Ing. Ana Maria Bedoya, Ing. Cesar Alva Saldaña, Eco. Daniel Pinedo “Manual de Proyectos Agroindustriales”, Junta del Acuerdo de...
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