Evaluacion Financiera

EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS


ANONIMO




15-AGO-2011







INTRODUCCIÓN

El estudio de la evaluación financiera de proyectos se pretende definir, mediante la comparación de algunos métodos como: la tasas mínima de retorno, tasa interna de retorno, tasa promedio de retorno, valor aceptable neto, beneficios- costo, y el punto de equilibrio estimados de un proyecto,para verificar si es recomendable su implementación y posterior operación.

Para la determinación de esta viabilidad se debe tener información basada en valores verídicos, que permitan obtener resultados de calidad para la toma de decisiones a nivel empresarial.

La evaluación consiste en la proyección del nivel de rentabilidad generado por el proyecto, estimación de la tasa de descuentoapropiada, cálculo de indicadores financieros, análisis de opciones reales en caso de existir, y análisis de sensibilidad.








RESUMEN EJECUTIVO
La Evaluación Financiera de un proyecto consiste en fortalecer todo lo que averiguamos acerca del mismo (estimaciones de ventas, inversión necesaria, gastos de operación, costos fijos, impuestos, etc.) para determinar finalmente cual será surentabilidad y el valor que agregará la inversión inicial.
Pasos que hay que seguir para una efectiva evaluación financiera:

1.- Lo primero que se debe hacer es decidir cuál será la duración de la vida del proyecto. Lo más probable que este plazo sea incierto para el decisor.
2.- Luego se debe decidir en cuantos periodos se va a dividir la vida del proyecto. Es decir, si la evaluación serealizara sobre una base mensual, trimestral, semestral, anual, etc.
3.- Luego debo determinar la tasa de costo de oportunidad (To). La To es la mejor tasa que yo podría obtener, invirtiendo el mismo dinero en otro proyecto con un riesgo similar.
4.- A continuación se debe determinar el monto de la inversión inicial y de los flujos de fondos netos de cada periodo en los que se divide el proyecto.Esto es, el resultado por cada periodo de los Ingresos y egresos de fondos.
5.- Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarán a tomar la decisión final. Los indicadores más usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR), TMAR, TPR, etc.

• VAN: Permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión.La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto

• TIR: Es la tasa compuesta de retorno anual que se puede ganar de una inversión (indicador al cuantificar la eficiencia de una inversión determinada)


• TPR: Mide cuanto ha crecido una inversión en un período determinado de tiempo.EVOLUCIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

1.-LA ESTRUCTURA FINANCIERA
La estructura financiera es la forma en que se financian los activos de una empresa.
"Cada uno de los componentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo, que está relacionado con el riesgo: "La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual yporque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo de la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.
Podemos concluir entonces que es costo de la deuda deberá ser más bajo que en rendimiento del capital, porque es menos riesgoso."Un concepto importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a los accionistas.
CAPITAL INICIAL
Es fundamental que cuando la empresa se constituye haga una adecuada...