Evaluación De La Rentabilidad

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Evaluación de la rentabilidad y sus
factores determinantes
Ricardo Calderón Magaña – Enero 2006
1. TRANSFORMACIÓN DE RECURSOS EN LA EMPRESA
El proceso natural que se vive
en cualquier empresa, desde el
punto de vista de la
circulación de recursos, inicia
por el aporte que un socio, el
cual denominamos inversión.

Para nadie es un secreto que un socio invierte en un negociobuscando generar algún
tipo de utilidad, pero para lograrlo, deben surtirse algunos procesos de
transformación de recursos. Primero, el dinero invertido en propiedades, equipos y
capital de trabajo está en capacidad de generar ventas. Digamos que la empresa está
en capacidad de “transformar” un dinero invertido ($ invertidos) en un ingreso ($
vendidos). Mediante la gestión comercial, es posiblehacer que un local comercial
genere ingreso o “se transforme en ventas”.

Pero el dinero proveniente de las ventas es utilizado para cubrir costos y gastos de la
operación, condicionando la utilidad que puede recibir el propietario. Tenemos
entonces otro proceso de transformación, parte de las ventas pueden convertirse en
utilidad.______________________________________________________________________________________________
Ricardo Calderón Magaña – ricald@yahoo.com

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La utilidad le pertenece al propietario, y de esta manera el ciclo se cierra, como
producto de la inversión realizada, el propietario recibe a cambio una utilidad.

El proceso completo puede observarse en el gráfico a continuación. La inversión
realizada por el propietario se transformó en ventas quepermitieron generar utilidad
que será una remuneración para el propietario que originó el proceso.

En el gráfico se muestra la utilidad dirigida hacia el accionista. No obstante, el
propietario puede reinvertir parte de los beneficios que genera la operación, son
recursos que le pertenecen, pero en muchas ocasiones éste decide dejar el dinero en
la empresa (reinvertir), aumentando la capacidadpara generar más ingresos y más
utilidades en el futuro.

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Ricardo Calderón Magaña – ricald@yahoo.com

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2. ANÁLISIS POR MEDIO DE INDICADORES FINANCIEROS
¿Qué es una razón financiera o un indicador financiero?
Es una relación entre dos cuentas o grupo de cuentas del mismo estado financiero o
dedos estados financieros diferentes, fueron sin duda alguna los primeros
indicadores de la gestión que se construyeron para la actividad empresarial.
A su diseño obliga el hecho de que ninguna cuenta es independiente de las otras y
por tanto su comportamiento se explica de manera directa con el comportamiento de
otra u otras relacionadas. Cuando se realiza un análisis utilizando indicadoresfinancieros, este permite detectar puntos fuertes y puntos débiles en la situación
financiera de una compañía, enfoca atención en detalles que parecen presentar
anomalía y permite realizar una investigación más exhaustiva sólo para aquellos
aspectos que lo ameriten.
Existen diferentes tipos de indicadores, algunos muestran la rentabilidad del negocio
desde diferentes perspectivas, otrosmuestran productividad, los márgenes de
utilidad, la liquidez o los niveles de endeudamiento. Por medio del caso que se
presenta a continuación, identificaremos algunos de los indicadores más utilizados,
comenzando por la rentabilidad que como veíamos anteriormente es un factor
determinante de la creación de valor.

Distotal es una empresa con una inversión total de $211.1 millones, para el
últimoaño se han contabilizado ventas por $1.442,5 millones, obteniendo una
utilidad de $89.5 millones.
¿Cómo sabemos que tan bien lo está haciendo la empresa?
¿Vender $1.442,5 millones es aceptable, excelente, muy poco?
¿Una utilidad de $89.5 millones es suficiente para cumplir las expectativas de los
socios?
Para estar en capacidad de responder estas preguntas de forma lógica, es
necesario...