Evaluación de proyectos de inversión, "inversión turística en huatulco"

Instrucciones:
Allied Products, Inc., obtuvo recientemente la aprobación de la Federal Aviation Administration de su sistema mejorado de advertencia de proximidad a la tierra (SMART), el cual se diseñó para dar a los pilotos de los aviones una advertencia adicional de peligro por la cercanía con la tierra y así ayudarles a que no se estrellen.
Allied ha gastado 10 millones de dólares eninvestigación y desarrollo durante los últimos cuatro años en que ha desarrollado el sistema SMART, éste saldrá al mercado al inicio de este año y Allied espera que permanezca en él durante cinco años.
Como analista financiero especializado en la industria de la aviación, tu socio administrativo el Sr. Adam Smith te ha pedido que evalúes el riesgo potencial de este nuevo proyecto SMART.Inicialmente, Allied necesitará adquirir $42 millones en equipo de producción para fabricar SMART. Se espera que el equipo tenga una vida útil de siete años y se puede vender en $12 millones después de 5 años. Allied intenta vender dos versiones diferentes de SMART.
1. Nuevo SMART. Se pretende instalar en aeronaves nuevas y su precio de venta es de $70,000 por sistema y el costo variable de la producción es$50,000 por sistema.
2. Actualización de SMART. Se pretende instalar en aeronaves existentes con una versión anterior de radar de proximidad a la tierra. El precio de venta del sistema de actualización es $35,000 por sistema y el costo variable de producción es $22,000 por sistema.
Allied intenta elevar los precios en la misma proporción que la inflación; los costos variables también aumentaránen esta medida. Además el proyecto SMAPT también incurrirá en costos de marketing y administración general por $3 millones el primer año y se esperan que estos aumenten en la misma medida que la inflación, la cual se estima sea del 3% anual.
La tasa fiscal corporativa de Allied es de 40%. La Beta del capital accionario es de 1.8. Un bono de la Tesorería de los Estados Unidos a cinco años tieneuna tasa de 6.2% y el rendimiento promedio adicional histórico de los últimos años de S&P 500 es 8.3%. Además, supón que el costo de la deuda de Allied es 6.2% y que su razón de deuda a capital es de 50% y que esta cifra permanecerá por lo menos cinco años.
Allied estima que existen aproximadamente 12,500 aeronaves existentes en el mercado para su paquete de actualización de SMART. Debido a lasnormas de la Federal Aviation Administration, será necesario que toda aeronave tenga una actualización del sistema de advertencia de proximidad a la tierra dentro de los siguientes cinco años, pero no necesariamente de Allied Products. Allied tiene diversos competidores para los mercados del nuevo SMART y de la actualización, pero espera dominar el mercado con una participación del 15%.
Objetivo:Se te pide que:
1. Utilices el costo de capital promedio ponderado para determinar la tasa de descuento apropiada de este proyecto.
2. Determines cuál opción es más conveniente para la compañía, producir un nuevo SMART o actualizar el existente.
3. Si la empresa optara por cambiar su estructura de capital actual, ¿cómo afectaría en su proyecto?
4. Al elegir qué es más conveniente paraAllied, ¿estarías de acuerdo en realizar el pago de dividendos a los accionistas?
5. Supón que se presenta una recesión moderada en Estados Unidos, ¿qué impacto tendría en los flujos de efectivo netos?, ¿cómo te protegerías ante ese riesgo?, ¿a qué otro riesgo está expuesta la compañía Allied Products al realizar esta operación?

Procedimiento:

Para realizar el presente reporte de laintegradora, se llevan a cabo los siguientes pasos: dar lectura a la explicación del Modulo_3, referente a Estructura de Capital y política de dividendos, a los Temas_9, 10, 11 y 12, los cuales integran dicho módulo; así como a los capítulos respectivos del libro para el curso, y buscar información en fuentes alternas en Internet para complementar la investigación.

Tomando en consideración la...