Evolución económica de la eurozona

Informe Trimestral de la Euro Zona
2010-II

La recuperación de la actividad económica en la zona del euro se fortaleció durante el segundo trimestre del 2010, debido, en gran medida, a factores de carácter temporal. Sin embargo, no se espera que esta tendencia se afiance durante la segunda mitad del año. Asimismo, aún prevalece un entorno de elevada incertidumbre. A los factores que hanrepresentando una limitante para la reactivación económica de la región, como son la debilidad del mercado laboral, la incipiente mejoría del mercado de la vivienda, la atonía del crédito bancario, principalmente, se han añadido las secuelas del deterioro de la situación fiscal de algunos países europeos. Desde febrero pasado, como consecuencia de la crisis fiscal en Grecia, se han producidoepisodios de creciente inestabilidad financiera, los cuales han alcanzado particular severidad a partir de la segunda mitad del mes de abril y han resultado en medidas de austeridad anunciadas, entre otros países, por Grecia, Irlanda, España y Portugal, que podrían moderar la expansión económica de la región.

El PIB de la zona del euro aumentó a una tasa trimestral de 1% durante el segundotrimestre del año, la mayor tasa de crecimiento que se registra desde 2006-II. En términos anuales, el crecimiento del PIB continuó mejorando, para expandirse a una tasa de 1.9%, lo que significa una mejoría de más de un punto respecto a lo observado en el primer trimestre (0.8% a/a) (Cuadro 1). El buen desempeño de la actividad económica durante el segundo trimestre del año tuvo lugar en las principaleseconomías de la región. La economía alemana repuntó fuertemente, al crecer a un ritmo de 2.2% t/t; en Francia se observó una mejoría al pasar de un aumento de 0.2% t/t en 2010-I a un incremento de 0.6% t/t en 2010-II; Ia economía italiana creció, por segundo trimestre consecutivo, a un ritmo de 0.4% t/t; mientras que en España se observó una recuperación más moderada (de 0.1% a 0.2% t/t).Los indicadores coyunturales disponibles hasta el momento han sido dispares en su comportamiento, sin embargo se espera que durante el tercer trimestre del año el ritmo de la actividad económica se modere.

Cuadro 1. Producto Interno Bruto
Variación trimestral y anual en por ciento, cifras con ajuste estacional*
| |Variación trimestral |Variación anual|
| |III09 |IV09 |I10 |II10 |
|PIB |0.4 |0.2 |0.3 |1.0 |
|Consumo privado |-0.1 |0.2 |0.2 |0.5 |
|Gasto público |0.5 |-0.1 |0.2 |0.5 |
|FBKF |-1.1 |-1.2 |-0.4 |1.8|
|Exportaciones |2.8 |2.0 |2.4 |4.4 |
|Importaciones |2.6 |1.3 |4.0 |4.4 |

Fuente: Eurostat.

Cuadro 3. Oferta y Demanda Agregadas
Contribución a la variación trimestral del PIB en por ciento
| |2009-III |2009-IV |2010-I |2010-II |
|PIB |0.4 |0.2|0.3 |1.0 |
|Consumo privado |-0.1 |0.1 |0.1 |0.3 |
|Gasto público |0.1 |0.0 |0.1 |0.1 |
|FBKF |-0.2 |-0.2 |-0.1 |0.3 |
|Cambio en |0.5 |0.0 |0.8 |0.2 |
|inventarios | | | | ||Exportaciones |1.0 |0.8 |0.9 |1.7 |
|Importaciones |-0.9 |-0.5 |-1.4 |-1.6 |

Fuente: Eurostat.

Gráfica 2a. Contribución de los Componentes al Crecimiento del PIB
Contribución en puntos porcentuales a la variación trimestral
[pic]
Fuente: Eurostat.
Gráfica 2b. Contribución de los Componentes al Crecimiento del PIB...