examen de finanzas
Páginas: 2 (311 palabras)
Publicado: 26 de junio de 2014
EXAMEN DE FINANZAS 2
Nota: Use a lo menos 4 dígitos significativos en sus cálculos.
1.- Un amigo suyo cuenta con $5.000.000 y desea tomar la mejor decisión de inversión. Asuma que existensolamente dos activos riesgosos disponibles, A y B con un precio actual de $40 y $70 respectivamente, y un activo libre de riesgo. La información para el próximo año viene dada por:
Estado ProbabilidadPrecio (A) Precio (B) Rentabilidad
Del mercado Rentabilidad activo
libre de riesgo
Auge 0,1 $55 $90 30% 3,0%
Normal 0,5 $44 $88 22% 4,5%
Recesión 0,4 $33 $65 -5% 5,1%
a) Estime el coeficiente deriesgo beta de cada activo.
b) Grafique la ecuación del CAPM, identificando claramente la posición de cada activo.
c) ¿Cuál es su recomendación para su amigo? Justifique.
2.- La empresa SotoS.A. proyecta utilidades después de impuestos de $72.500.000 anuales a perpetuidad. La empresa paga intereses anuales de $12.000.000 a la tasa libre de riesgo. La tasa de impuestos a las utilidades es17%. Existen 2.200 acciones en circulación. El rendimiento del mercado es 22% y la tasa libre de riesgo es de 6%. Un amigo suyo estimó el riesgo sistemático del patrimonio de una empresa competidora, laque tenía una relación (deuda total)/activos de 0,4, obteniendo b = 1,4 a partir de la pendiente de la línea característica.
a) Para Soto S.A. calcule el costo del patrimonio, el costo del capital,y el valor de la empresa con y sin deuda.
b) Soto S.A. estudia efectuar un cambio en la estructura de capital (patrimonio por deuda), endeudándose en $50.000.000 a la tasa libre de riesgo pararecomprar acciones. Como cambia el costo del patrimonio, y el precio de las acciones. Muestre el cambio en el balance de la empresa si se efectúa la recompra.
c) Soto S.A. está analizando un proyecto deinversión que generará $5.000.000 anuales a perpetuidad en utilidades operacionales. ¿Cuál es la inversión actual máxima que haría que el proyecto sea conveniente?. No considere los antecedentes de...
Nota: Use a lo menos 4 dígitos significativos en sus cálculos.
1.- Un amigo suyo cuenta con $5.000.000 y desea tomar la mejor decisión de inversión. Asuma que existensolamente dos activos riesgosos disponibles, A y B con un precio actual de $40 y $70 respectivamente, y un activo libre de riesgo. La información para el próximo año viene dada por:
Estado ProbabilidadPrecio (A) Precio (B) Rentabilidad
Del mercado Rentabilidad activo
libre de riesgo
Auge 0,1 $55 $90 30% 3,0%
Normal 0,5 $44 $88 22% 4,5%
Recesión 0,4 $33 $65 -5% 5,1%
a) Estime el coeficiente deriesgo beta de cada activo.
b) Grafique la ecuación del CAPM, identificando claramente la posición de cada activo.
c) ¿Cuál es su recomendación para su amigo? Justifique.
2.- La empresa SotoS.A. proyecta utilidades después de impuestos de $72.500.000 anuales a perpetuidad. La empresa paga intereses anuales de $12.000.000 a la tasa libre de riesgo. La tasa de impuestos a las utilidades es17%. Existen 2.200 acciones en circulación. El rendimiento del mercado es 22% y la tasa libre de riesgo es de 6%. Un amigo suyo estimó el riesgo sistemático del patrimonio de una empresa competidora, laque tenía una relación (deuda total)/activos de 0,4, obteniendo b = 1,4 a partir de la pendiente de la línea característica.
a) Para Soto S.A. calcule el costo del patrimonio, el costo del capital,y el valor de la empresa con y sin deuda.
b) Soto S.A. estudia efectuar un cambio en la estructura de capital (patrimonio por deuda), endeudándose en $50.000.000 a la tasa libre de riesgo pararecomprar acciones. Como cambia el costo del patrimonio, y el precio de las acciones. Muestre el cambio en el balance de la empresa si se efectúa la recompra.
c) Soto S.A. está analizando un proyecto deinversión que generará $5.000.000 anuales a perpetuidad en utilidades operacionales. ¿Cuál es la inversión actual máxima que haría que el proyecto sea conveniente?. No considere los antecedentes de...
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