Examen inversiones

EXAMEN FINAL INVERSIONES


1. Considere dos empresas, A y B, las cuales son prácticamente idénticas (mismo rubro, tamaño, estructura, etc.). Durante los últimos 10 años han tenido las mismasutilidades acumuladas, y cuyas acciones al día de hoy se transan al mismo precio. Sin embargo, revisando los resultados año a año de cada empresa, usted nota que las utilidades de A son muy regulares,mientras que las de B, si bien suman lo mismo al cabo de 10 años que las de A, son muy irregulares, con años muy buenos y otros muy malos. Si usted es un inversionista y está considerando invertir enuna de estas empresas, ¿cuál acción prefiere? ¿Por qué?
RESPUESTA: Prefiero las acciones de la empresa A, ya que al presentar una menor variabilidad en el tiempo se espera un menor riesgo. Aunado a loanterior, como el comportamiento de la empresa B supone un riesgo mayor por su alta variabilidad, también se esperaría una utilidad mayor, situación que no se evidencia en el acumulado de los últimos10 años al compararla con las acciones de la empresa B.

2. Un colega suyo del departamento de estudios de una corredora de bolsa le comenta: “Acabo de demostrar en un trabajo de investigación,usando datos históricos, que mi estrategia de administración de portafolio con alta frecuencia de transacciones de acciones de empresas pequeñas tiene siempre un retorno positivo, por lo que la voy aimplementar y me voy a hacer millonario!” Explique tres argumentos con los que le ayudaría a su colega a “poner los piés en la tierra” (es decir, conceptos a tomar en cuenta antes de invertir y razonespor las cuales las cosas podrían no resultar como el analista cree).
RESPUESTA: 1. Al presentar una alta frecuencia de transacciones los costos de las mismas absorben gran parte de lo que supone seríael retorno esperado.
2. Las empresas pequeñas se caracterizan por una alta variabilidad en el comportamiento de sus activos, debido a que cualquier situación o turbulencia del mercado les afecta...