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TEMA 3: ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO (EFE)

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I. ¿QUE ES EL ESTADO
DE
1111
FLUJOS DE EFECTIVO (EFE)?

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Principal información contable
Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Balance 1 de enero 2011

Balance 31 de dic. 2011

Estado de Flujos de Tesorería

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ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
Estado Financiero de las Cuentas Anuales que
informa de los movimientos de efectivo yequivalentes durante el ejercicio

BALANCE
SITUACIÓN
AL 31/12/x0

COBROS

BALANCE
SITUACIÓN
AL 31/12/x1

TESORERÍA

PAGOS

TESORERÍA

EFECTIVO Y EQUIVALENTES

EFECTIVO

EQUIVALENTES
AL EFECTIVO

Dinero en la caja de la empresa y
en los depósitos bancarios a la vista

Instrumentos financieros
convertibles en efectivo, que en el
momento de su adquisición, su
vencimiento nofuera superior a tres
meses y que no exista riesgo
significativo de cambio de valor.

DIFERENCIA EFE Y CUENTA DE
RESULTADOS
CUENTA
RESULTADOS

EFE

INGRESOS - GASTOS

COBROS - PAGOS

PRINCIPIO DE DEVENGO

CRITERIO DE CAJA

RENTABILIDAD

LIQUIDEZ

II. ¿QUE UTILIDAD
TIENE
EL
EFE?
1111

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Indicadores fuertes de liquidez
Para analizar la liquidez se utilizanbásicamente tres indicadores:
EFT o EFE (Estado de flujos de tesorería, o de efectivo): Signo del CFO o flujo
de tesorería de la explotación.
Líneas de liquidez (según metodología de las agencias de rating Moody’s,
Standard&Poors, Fitch Ibca)
1ª línea: Activos líquidos (Tesorería+cartera negociación + disponibles cuentas crédito)
Deudas a CP
( Proveedores + Acreedores a CP)
2ª línea: Activosliquidables (Disponibles para la venta+ Clientes + inmovilizado ajeno explotación)
Deudas a CP
( Proveedores + Acreedores a CP)
Periodos de cobro a clientes y de pago a proveedores
Clientes x 365
Ventas
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Proveedores x 365
Compras

Análisis de Flujos de Efectivo o de la liquidez
Una empresa debe mantener suficientes recursos en tesorería para
pagar todas las facturas legítimas. Si no,sus acreedores pueden instar a
la suspensión de pagos -o concurso de acreedores sin petición de
liquidación- (estado financiero grave)
¿Qué significa la Suspensión de Pagos?:
• Los acreedores (bancos, Hacienda, SS, acreedores, proveedores
y empleados) pueden perder una parte de lo que les deben (quita)
o pueden no recuperarlo en tiempo y forma (espera)
• El poder de la empresa es ejecutadopor órganos externos a la
empresa.
• Los accionistas pueden perder su inversión
• Una empresa con beneficios puede estar en suspensión de pagos
(aunque normalmente han aparecido las pérdidas)
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Utilidad de analizar los Flujos de Efectivo
Busca predecir la capacidad de la empresa para sostener o
incrementar la tesorería a partir de las operaciones de
explotación.
Además:
• Capacidad dela empresa para generar tesorería desde cualquier
actividad
• Influencia de los componentes de los Flujos de Efectivo sobre las
decisiones de inversión y financiación
• Ayuda a gestionar diversas decisiones sobre política financiera,
inversiones o crecimiento

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III. CONCEPTOS1111
BÁSICOS DEL EFE

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Flujo del efectivo dentro de la empresa
Materias primas
Proceso deproducción
Productos terminados

Cuentas a
pagar

Gastos de
personal y
otros gastos
explotación

Beneficios
Amortización
Cuentas a
cobrar

Efectivo o
Equivalentes a,
efectivo

Intereses, Impuestos y
Dividendos
Reembolsos de
préstamos
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Inversiones en activos
fijos

Disponibilidad de
préstamos a c/p

Ampliaciones de capital

Nuevos préstamos a LP

Ventas de activo fijoCOMPONENTES DEL EFE
FLUJOS EFECTIVO PROCEDENTES DE LAS
ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
FLUJOS EFECTIVO PROCEDENTES DE LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
FLUJOS EFECTIVO PROCEDENTES DE LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Una única transacción puede contener flujos de
efectivo que se clasifiquen de forma diferente

EFE DE ACTIVIDADES EXPLOTACIÓN
Flujos que constituyen la fuente principal de...