EXERCICI U2

REPORTAJE: Empresas & sectores

Los excesos se comen La Seda
El grupo químico tiene a su consejo dividido y necesita créditos urgentes para
poder operar
AMANDA MARS 21/06/2009
La hemerotecarecoge las noches wagnerianas que vivió La Seda de Barcelona en los años noventa.
Su entonces principal accionista, Akzo, dio la espantada al vender la compañía por una peseta, con
una deuda colosal, ylos juzgados se inundaron de pleitos. La velada del pasado 9 de junio de 2009
recuperó la música de aquellos tambores de guerra. La Seda, que entre 2005 y 2007 protagonizó una
carrera deadquisiciones para liderar el mercado europeo del PET (el plástico transparente que se
utiliza en la mayor parte de envases), atraviesa hoy en algo más que apuros financieros, su Consejo
está dividido y haobligado a dimitir de la presidencia a Rafael Español, que llevaba en el cargo
desde 1994. Su cotización ha sido suspendida y sus cuentas de 2008 están sin auditar.
Varios factores han influido."Entre 2005 y 2007 La Seda realizó diversas adquisiciones de
compañías por las que pagó un precio superior al de su valor en libros", apunta Eduard Sallés,
consejero delegado de la gestora de fondos deBankpime. Algunas de las compañías compradas en
este periodo -la portuguesa Selenis Polímeros y la italiana Selenis Italia (antes conocida como
Aussapol)- fueron adquiridas a Selenis Holding, unafilial del grupo Imatosgil, accionista de La
Seda.
"La diferencia entre el precio pagado y el valor en libros de los activos adquiridos queda reflejado
como un activo intangible en el balance de laempresa adquirente. Gran parte de los 456 millones de
intangibles de La Seda proceden de estas adquisiciones", apunta Sallés, a partir del balance de la
compañía a 31 de diciembre de 2008.
Hay quienha criticado la política de adquisiciones. El consejero y accionista Jacinto Soler-Padró
(que es precisamente quien compró La Seda a principios de los noventa por una peseta y hoy
conserva un 0,5%...