Exito

CONSORCIO DE INVESTIGACION ECONOMICA Y SOCIAL CIES

INFORME FINAL DE INVESTIGACIÓN

ANÁLISIS DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES DESDE UN ENFOQUE DE COSTOS HUNDIDOS ENDÓGENOS

INTEGRANTES: Jorge Paz Panizo Rafael Ugaz Vallenas (PUCP) (PUCP)

Marzo del 2003

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Consorcio de Investigación Económica y Social Análisis del Sistema Privado de Pensiones desde un Enfoque de Costos HundidosEndógenos

Marzo del 2003

INDICE
INTRODUCCIÓN..................................................................................................................5 I. DESCRIPCIÓN DEL CASO PERUANO........................................................................7 1. Antecedentes sobre el sistema previsional peruano.................................................7 Características del SistemaNacional de Pensiones (SNP)......................................8 Crisis del Sistema Nacional de Pensiones................................................................9 2. La Reforma del sistema previsional ........................................................................10 La creación del Sistema Privado de Pensiones......................................................10 Modificacionesal Sistema Privado de Pensiones...................................................13 Recientes modificaciones y perspectivas ...............................................................13 3. Evolución y situación del Sistema Privado de Pensiones.......................................14 PROBLEMAS Y LIMITACIONES EN EL CASO PERUANO .......................................20 1. Principales problemase hipótesis alternativas .......................................................20 Reducida afiliación de independientes e informales ...............................................20 Altos costos administrativos....................................................................................21 Concentración de mercado.....................................................................................22 Restricciones a las inversiones del fondo ...............................................................23 Otras limitaciones....................................................................................................24 2. Hipótesis principal ...................................................................................................25

II.

III. COMPARACIÓN DECIFRAS DE SISTEMAS PRIVADOS DE PENSIONES EN AMÉRICA LATINA..............................................................................................................26 Gastos de Comercialización ...................................................................................27 Concentración de mercado .....................................................................................30Resultado económico de la industria de AFP´s ......................................................32 Límites a los portafolios de inversión administrados por las AFPs .........................33 IV. MARCO TEÓRICO ......................................................................................................34 1. Precios, cantidades y beneficios de equilibrio en un esquema de competencia a loCournot. ..................................................................................................................35 2. La determinación de los costos hundidos ...............................................................37 3. Nivel de publicidad de equilibrio.............................................................................38 4. Estructura de mercado de equilibrio.......................................................................40 V. ESTIMACIÓN Y RESULTADOS..................................................................................45 1. Estimación del límite inferior de la industria...........................................................46 2. La distribución de los errores estimados.................................................................48 VI....