Exoticas

1. OPCIONES EXOTICAS
Las opciones exóticas tienen su origen en la década de los noventa, aunque algunas de sus modalidades ya aparecían en mercados Over The Counter (OTC) a finales de la década de los sesenta. Por otro lado las opciones exóticas son crecientemente utilizadas, lo cual ha significado un gran impacto en los diversos mercados de capitales a nivel internacional, implantándose comouna de las mayores innovaciones financieras en la cobertura de riesgo y especulación.
A diferencia de las opciones clásicas, las opciones exóticas generalmente no tienen un activo como subyacente ya que en su lugar se puede encontrar una opción, otro derivado o dos activos (swap, Opciones Europeas, Opciones Americanas, Forward).
Fuente: Material de apoyo 2 elaborado por Julián AndrésCastellanos, Boletín económico de ice n° 2673 VIII del 27 de noviembre al 3 de diciembre de 2000

1.1 Definición de opción exótica
Opciones exóticas son aquellas cuya estructura de resultados es diferente a la de las opciones tradicionales, y que han surgido con la intención, de disminuir el coste de las primas de dichas opciones tradicionales, o bien, para ajustarse más adecuadamente a determinadassituaciones. Es decir, se trata de opciones cuyas características, ya sea la determinación del precio de ejercicio, o del subyacente, o la prima, condiciones de pago, número de subyacentes, difieren de las opciones clásicas.
También se les conoce con el nombre de Opciones de segunda generación, ya que lo que tratan es de superar los límites de las operaciones estándar, las cuáles, presentan en lamayoría de los casos tintes de rigidez. A partir de una plain vanilla option, o lo que es lo mismo, una opción sencilla, con ciertas modificaciones y en función de unas determinadas condiciones, se pueden diseñar distintos tipos de opciones exóticas.

Fuente: Boletín económico de ice n° 2673 VIII del 27 de noviembre al 3 de diciembre de 2000

2. CLASES DE OPCIONES

2.1 Dependientes de laevolución del subyacente

Son opciones donde los pagos de esta categoría de dependen no sólo de cuál sea la cotización del subyacente en el momento del ejercicio, sino de la evolución del mismo durante un período de tiempo.

2.1.1 Opciones asiáticas

Estas opciones el valor final se obtiene por la media aritmética (o geométrica) de los precios del subyacente en un período previo estipuladoantes del vencimiento de la opción. Generalmente, la media se calcula en base a los precios diarios de cierre del subyacente. El plazo para el cálculo por lo general comienza en el momento en que se crea la opción y finaliza en su vencimiento.
La finalidad de este tipo de opciones es reducir las posibilidades de manipulación del precio del subyacente en la fecha de vencimiento. También algunosinversionistas las consideran útiles cuando su política de compras (o ventas) les obliga a realizar transacciones frecuentes sobre un mismo activo en un horizonte temporal determinado. Frente a la alternativa de comprar varias opciones a diferentes vencimientos, resulta más barato comprar una opción asiática con vencimiento al final del período, logrando un nivel similar de cobertura de riesgos. Comoun precio medio es menos volátil que las series de precios empleadas para calcularlo, el precio de una opción asiática es menor que el de las opciones estándar.

2.1.1.1 Opciones asiáticas con valor promedio del subyacente:
En ellas el precio del subyacente está calculado como una media de los valores alcanzados por éste durante la vida de la opción o durante un período determinado,permaneciendo el precio de ejercicio fijo.

2.1.1.2 Opciones asiáticas con precio de ejercicio promedio:
En este caso el precio de ejercicio es una media de los valores alcanzados por el activo subyacente.

2.1.2 Opciones barreras

La opción deja de existir o comienza a existir cuando el subyacente alcanza un determinado nivel de barrera durante la vida de la opción. En algunos casos existe la...