expo macro 1

El numerador de la q de Tobin es el valor del capital de la economía determinado por la bolsa de valores. El denominador es el precio del capital si se comprara hoy.
Aunque la teoría de la inversiónbasada en la q parezca a primera vista muy distinta del modelo neoclásico antes desarrollado, en realidad las dos teorías están estrechamente relacionadas entre sí.
La ventaja de la q de Tobin comomedida del incentivo para invertir reside en que refleja tanto la rentabilidad futura esperada del capital como la actual. Supongamos, por ejemplo, que el Parlamento aprueba una reducción del impuestode sociedades a partir del próximo año. Esta reducción esperada del impuesto de sociedades significa un aumento de los beneficios para los propietarios del capital. Estos mayores beneficios esperadoselevan hoy mismo el valor de las acciones y la q de Tobin, por lo que fomentan la inversión presente. Por lo tanto, la teoría de la inversión basada en la q de Tobin hace hincapié en que lasdecisiones de inversión dependen no sólo de la política económica actual sino también de la que se espera que se adopte en el futuro
¿Por qué tienden a fluctuar al unísono las cotizaciones bursátiles y laactividad económica? La teoría de la q de Tobin y el modelo de demanda y oferta agregadas proporcionan una explicación. Supongamos, por ejemplo, que observamos que baja la bolsa. Como el coste dereposición del capital es bastante estable, una caí- da de la bolsa suele ir acompañada de una disminución de la q de Tobin. Una disminución de q refleja el pesimismo de los inversores sobre la rentabilidadactual o futura del capital. Eso significa que la función de inversión se ha desplazado hacia dentro: la inversión es menor para cualquier tipo de interés. Como consecuencia, la demanda agregada debienes y servicios disminuye, provocando una reducción de la producción y del empleo.














TEORIA Q DE TOBIN
El paper escrito por james tobin y William brainard hace referencia a un concepto...