Exportacion De Oro

20 NEGOCIOS COMERCIO EXTERIOR
INTERNACIONALES

Exportaciones de oro registrarían récord a pesar de menor producción
El Perú se convirtió durante el 2005 en el quinto productor mundial de oro con un nivel de extracción de 208 TMF (6.7 millones de onzas), desplazando a Rusia y por debajo de Sudáfrica, EE.UU., Australia y China. Cabe anotar que la producción registró un crecimiento de 20%respecto al 2004, gracias a la producción récord de Minera Yanacocha y al inicio de operaciones de Alto Chicama. No obstante, para el 2006 estimamos una ligera caída en la producción, a pesar de lo cual las exportaciones registrarían un récord, considerando el previsto incremento en la cotización internacional del oro.
PRODUCCIÓN La producción local de oro ascendería a 6.2 millones de onzas durante el2006, lo que representaría una caída de 6.8% respecto al 2005, según nuestros estimados. Este comportamiento estaría sustentado principalmente en la reducción prevista en los niveles de extracción de Minera Yanacocha, la mina de oro más grande de Latinoamérica, lo que sería parcialmente contrarrestado por el incremento en la producción de Minera Barrick Misquichilca, la segunda más importante delpaís, y medianas empresas como Cía. de Minas Buenaventura y Consorcio Minero Horizonte. Minera Yanacocha, empresa cuyos principales accionistas son la estadounidense Newmont Mining y la peruana Buenaventura, registraría una producción de 2.6 millones de onzas, menor en 21% respecto al récord de 3.3 millones de onzas obtenidas en el 2005. Dicha evolución estaría explicada por la explotación dezonas con menor ley de mineral. Cabe anotar que, en el mediano plazo, la producción de la empresa se estabilizaría en alrededor de 2 millones de onzas, considerando que sus reservas ascienden a cerca de 32 millones de onzas. Minera Barrick Misquichilca, empresa subsidiaria de la canadiense Barrick Gold, registraría una producción cercana a las 1.4 millones de onzas, superior en 17% a la del 2005. Talcomportamiento estaría sustentado en la producción de su mina Alto Chicama -también conocida como Lagunas Norte- la cual inició su etapa de explotación comercial en julio del 2005, tras una inversión de US$ 323 millones. Así, en su primer año completo de operación, la mina produciría más de 800 mil onzas de oro, cantidad superior a las 550 mil onzas reportadas en el 2005. Lo anterior seríaparcialmente contrarrestado con una menor producción de su mina Pierina, debido a la tendencia declinante en la ley de mineral. EXPORTACIÓN Las exportaciones de oro alcanzarían un récord de US$ 3,656 millones durante el 2006, superiores en 16.4% respecto a las del año anterior. Sin embargo, a diferencia del 2005, el crecimiento de las exportaciones estaría sustentado en un importante incremento en elprecio del oro -ver nota siguiente- puesto que la producción registraría una ligera caída. En este contexto, estimamos una disminución de 6.8% en el volumen exportado, similar al comportamiento que registraría la producción, hasta un total de 6.5 millones de onzas. No obstante, lo anterior sería revertido por el alza de 24.9% estimada en el precio de exportación del oro, el cual pasaría de unpromedio de US$ 450 por onza en el 2005 a US$ 562 por onza en el 2006.

Fuente: BCR. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Fuente: MEM. Elaboración: COMEXPERU.

especial oro

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Demanda de oro como activo de inversión explicará alza de precios en el 2006
dos de pensiones en 11 de las más grandes economías del mundo alcanzan los US$ 16,4 trillones a fines del 2005, y solamente una muypequeña fracción de los mismos se tiene invertida en commodities. Tomando en cuenta estas tendencias, pensamos que el 2006 será un año en que, al igual que el precedente, la demanda de oro para inversión seguirá explicando el alza de la cotización internacional, animada por la expectativa de un dólar débil -sobre todo a partir del segundo semestre en que culminaría el ciclo alcista de tasas- y...