Exposición Presupuesto

Estados Financieros
Proyectados o de proforma

Estados Financieros Proyectados
Los

estados financieros proforma o proyectados
constituyen el producto final del proceso de
planeación financiera de una empresa. Normalmente,
los datos se pronostican con un año de anticipación. 
Los estados financieros proyectados constituyen una
herramienta sumamente útil:
En forma interna: permiten a laadministración
visualizar de manera cuantitativa el resultado de la
ejecución de sus planes y prever situaciones que
pueden presentarse en el futuro.
En forma externa: sirven de base para tomar
decisiones de crédito y/o inversión.

Flujo de caja
Es un documento en el que se escriben los pronósticos de

ingresos y egresos en efectivo.

Estructura
Ingresos afectos a impuestos: Están constituidos porlos
ingresos que aumentan la utilidad contable de la empresa,
lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad
por la cantidad de unidades que se proyecta producir y
vender cada año, y por el ingreso estimado de la venta de
la máquina que se reemplaza al final del período.
Egresos afectos a impuestos: Son todos aquellos egresos
que hacen disminuir la utilidad contable de la empresa ycorresponden a los costos variables resultantes del costo
de fabricación unitario por las unidades producidas, el
costo anual fijo de fabricación, la comisión de ventas y los
gastos fijos de administración y ventas.

Flujo de caja
Gastos no desembolsables: Son los

gastos que para fines de tributación
son deducibles, pero que no ocasionan
salidas de cajas, como la depreciación,
la amortización delos activos
intangibles o el valor libro de un activo
que se venda
Impuestos: Se determina como es 18%
de las utilidades antes de impuesto (en
el caso de República Dominicana).

Flujo de caja

Ajustes

por gastos no desembolsables:
Para anular el efecto de haber incluido
gastos que no constituían egresos de caja,
se suman la depreciación, la amortización
de intangibles y el valor libro.
Egresosno afectos a impuesto: Están
constituidos por aquellos desembolsos
que no son incorporados en el estado de
resultado en el momento en que ocurren y
que
deben
ser
incluido
por
ser
movimientos de caja.

Flujo de caja

Beneficios no afectos a impuestos:
Son el valor de desecho del
proyecto y la recuperación del
capital de trabajo si el valor de
desecho se calculo por el
mecanismo de valoración deactivos, ya sea contable o
comercial.

Valor Actual Neto (VAN)
El VAN es un indicador financiero que mide los
flujos de los futuros ingresos y egresos que
tendrá un proyecto, para determinar, si luego
de descontar la inversión inicial, nos quedaría
alguna ganancia. Si el resultado es positivo, el
proyecto es viable.

Interpretación del Valor Actual Neto

VAN >0 La inversión
produciría gananciaspor
encima de la rentabilidad
exigida.
VAN < 0 La inversión
produciría perdidas por
encima de la rentabilidad
exigida.
VAN = 0 La inversión no
produciría ni ganancias ni
perdidas.

El proyecto puede aceptarse.

El proyecto debería
rechazarse
Dado que el proyecto no
agrega valor monetario por
encima de la rentabilidad
exigida , la decisión debería
basarse en otros criterios ,
como la obtención de unmejor
posicionamiento en el
mercado u otros factores.

Ventajas del Valor Actual Neto (VAN)
Posibilita de una manera simple y exacta el

valor neto del proyecto para el horizonte del
planteamiento.
Es un indicador de selección para proyectos
mutuamente excluyentes.
Forma criterios para determinar la alterativa
optima de inversión.

Desventajas del Valor Actual Neto
(VAN)
Su

aplicaciónpresenta dificultad para
determinar adecuadamente la tasa de
actualización, elemento que juega un nivel
importante
en
los
resultados
para
determinarla tasa de actualización.
La inversión es rentable solo si el valor actual
del flujo de ingresos es mayor que el valor
actual del flujo del costo, cuando estos se
actualizan haciendo uso de la tasa de interés
pertinente para el inversionista.

Tasa...