Exposicion Por Transacción

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EXPOSICION POR TRANSACCIÓN

El potencial de la rentabilidad de una empresa, de su flujo de efectivo y del cambio en el valor del mercado por factores en los tipos de cambio determinara la exposición cambiaria de la misma. Estar al tanto de esta exposición y saber administrarla para lograr un nivel óptimo rentable es una actividad importante delgerente financiero.
Las tres principales clases de exposición cambiaria son:
La exposición por transacción, mide los cambios en el valor de las obligaciones financieras antes de una variación en los tipos de cambio pero que no se liquidan hasta después de que se presente una. Trata con las variaciones de los flujos de efectivo.
La exposición operativa, mide el cambio en el valor presente dela empresa que resulta de cualquier variación en los flujos de efectivo, que a su vez son resultados de alguna variación inesperada en los tipos de cambio.
La exposición por traslación, es el potencial de la empresa para generar cambios positivos en las acciones del capital de sus dueños, originadas por el manejo de la contabilidad. Es decir trasladan a divisas extranjeras los estados financierospara consolidarlos mundialmente.
El valor de la empresa de acuerdo con la teoría financiera es el valor presente neto de los flujos de efectivo futuros esperados, pero esto nos hace ver la incertidumbre futura en los comportamientos. Si el valor de la moneda de informe sufre una alteración por las variaciones en los tipos de cambio se puede reflejar en la reducción de flujos de efectivoesperados para una empresa. Y así surge el riesgo monetario, que es la variación de los flujos de efectivo de acuerdo a las variaciones del tipo de cambio.
La exposición por transacción mide los resultados positivos o negativos de las obligaciones financieras y que muestran sus términos en moneda extranjera. Esta surge por la compra o venta a crédito de bienes y servicios con precios en monedaextranjera, manejar créditos determinando los pagos en moneda extranjera, formar parte de un contrato cambiario a plazo que aun no se ejecuta y adquirir activos en moneda extranjera.
Una cobertura a plazo comprende un contrato a plazo y una fuente de fondos para cumplir ese contrato, si se tienen dichos fondos o están asegurados por una operación de negocios la cobertura se considera “cubierta”, “perfecta”o “cuadrada”. Cuando los fondos no están disponibles o se recibirán más tarde se dice que la cobertura esta “abierta” o “al descubierto” y esto genera un riesgo considerable ya que se estaría enfrentando a la compra de divisas en un futuro desconocido para cumplir con el contrato a plazo. Comprar los fondos en una fecha posterior se le conoce como “cubrir”.
Una cobertura en el mercado de dineroinvolucra un contrato y una fuente de fondos para poder cumplir el mismo. El contrato se manifiesta como un acuerdo de préstamo. Así una empresa solicita un préstamo en una moneda y hace el cambio de lo obtenido por otra moneda. Los fondos con los que cuenta para pagar el préstamo pueden generarse en la operaciones de negocios en los que la cobertura de mercado este cubierta.
La cobertura en elmercado de opciones nos permite especular el potencial ascendente de una moneda al mismo tiempo limita el riesgo descendente a una cantidad determinada. Se maneja el valor futuro para comprar diferentes opciones de cobertura, esto nos obliga a proyectar el costo de la un espacio de tiempo adelante. El potencial ascendente no está limitado, por tanto, determinar si la estrategia de la opción essuperior a las coberturas a plazo o de mercado de dinero, dependerá del riesgo que la administración quiera tomar.
El riesgo monetario o riesgo de tipo de cambio es la falta certeza de una pérdida o ganancia financiera debida a un cambio en el valor de una o más monedas. Es difícil precisar si las empresas deben cubrir este riesgo ya que se reduce la variedad de los flujos de efectivo y no aumenta...