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Caso: El restaurante de Nadine
Nadine recibirá US$ 2 millones (M) hoy y US$ 3 M el próximo año. Nadine no tiene
otros activos. Asuma que los mercados de capitales funcionan “perfectamente” (noimpuestos, se puede endeudar/prestar libremente). Todos los flujos de caja son
conocidos con total certeza. Asuma que la tasa de interés es 6%.
1. ¿Cuál es la actual riqueza de Nadine? ¿Cuál es sunivel máximo de consumo
presente y futuro?
Suponga que en vez de recibir los montos inicialmente señalados, Nadine tiene una
riqueza inicial de US$ 4 M. Ella decide invertir parte de su riquezaen un restaurante, el
cual construirá y manejará. Hace un estudio de mercado y encuentra esta (en M):


2.-¿Cuál debería ser la inversión de Nadine? ¿Qué sucede a su riqueza cuando
decide hacerla inversión?
3. Suponga que Nadine prefiere consumir más hoy y por lo menos US$ 3,8
inmediatamente. ¿Es posible ese nivel de consumo si decide invertir en su
restaurante?
4. Asuma que Nadine notiene los US$ 4 M iniciales, pero tiene los conocimientos
suficientes para hacer exitoso el restaurante. ¿Debería aún invertir? Asuma que la
única forma de financiamiento es un préstamo bancario.5. Los individuos son de dos tipos: ahorradores y gastadores (prefieren consumo
presente). Imagine que Nadine desea emitir compartir parte de su participación en
el restaurante con un grupo deahorradores y gastadores (accionistas). ¿Cuánto
dinero estarán dispuestos a invertir los ahorradores y los gastadores para hacer el
proyecto?
6. Ahora la corporación “Nadine S.A.” tiene “cash”(luego de la inversión del
restaurante) y el activo “Restaurante”. Imagine que Nadine está evaluando una
nueva inversión (una universidad). El proyecto requiere una inversión de
US$ 2,5M y rendirá un flujo de caja futuro de US$ 3,4 M. ¿Nadine hará el nuevo
proyecto? Asuma que ella no quiere financiarse usando fondos propios ni
endeudándose con el banco, sino que emitirá...