FACTOR DE LA AVERSION AL RIESGO

FACTOR DE LA AVERSION AL RIESGO
Riesgo se puede definir como la incertidumbre que existe de que un hecho ocurra, durante un período y bajo condiciones determinadas, reportando pérdidas económicas. Se habla de riesgo tanto para crédito, como en operación, mercadeo, tasas de interés, productos, tanto para entidades de crédito como para seguros e industria. Igualmente, el riesgo ha sido definidocomo la variación de los posibles resultados que existen en una situación económica dada. El estudio de riesgo involucra el análisis de las consecuencias de la ocurrencia del evento, no sólo se limita a la medida sino a la protección, prevención, precaución en las actividades económicas y sociales. De la misma forma los individuos se clasifican, según su actitud ante el riesgo, en neutrales, estoes, cuando mantienen constante su utilidad marginal; en tomadores de riesgo cuando la utilidad marginal crece, y en adversos al riesgo cuando la utilidad marginal decrece. En cada categoría se encuentran casos, como puede ser el de inversionistas que emprenden proyectos de riesgo por negocios nuevos, el cual es un caso de tomadores de riesgo, pero en el caso más generalizado se presenta aversión alriesgo. Se buscará reducir la posible variación de resultados esperados a cambio de un pago por cobertura, o adicionalmente por la posible administración de las variables que optimizan el proceso de selección y adopción del riesgo. La gestión de riesgo debe ser independiente y, por lo tanto, separada de las instancias que toman decisiones; en caso de conflicto debe primar el criterio del gestorde riesgos. Los desaciertos impactan más en una organización que los aciertos. Toda actividad está sometida a riesgo, los mayores crecimientos son en muchos casos posiciones a riesgo muy grandes, en casi todos los negocios. La actividad bancaria, por definición, es un negocio de administración y transformación de riesgos. La utilidad está representada en la preferencia que una persona o empresa leda a la ocurrencia de ciertos eventos, considerando el que se prefiera como aquel que más le proporciona utilidad. Sin embargo, no en todas las ocasiones hay preferencia, pues en algunas se puede observar indiferencia, lo cual daría una decisión por cualquiera de las opciones que se presentan, y al individuo éstas le representarían una misma utilidad. Para la construcción de la teoría se hace elsupuesto de la racionalidad del decisor. Así, el problema decisional se convierte en el análisis de la utilidad, y la utilidad está en función de los propósitos que se ha trazado la empresa, pues no es solamente la obtención de riqueza en el corto plazo, sino la supervivencia y competitividad en el mediano. Las decisiones están rodeadas de incertidumbre, al igual que el análisis de utilidad. Sesupone que frente a dos eventos posibles solamente se puede presentar que el primero sea preferido sobre el segundo, o que el segundo sea preferido sobre el primero, o que sea indiferente ante cualquiera de los dos eventos. Adicionalmente, se supone que un evento es indiferente ante sí mismo; además, que si un evento es indiferente a otro y este a su vez a un tercero, el primero también seráindiferente al tercero. Esta regla se cumple para el caso de la relación de preferencia, ésta es la condición de transitividad: si el primero es preferible al segundo y el segundo al tercero, el primero es preferible al tercero. También en el caso en que el primer suceso sea preferible al segundo y el segundo indiferente al tercero, el primero será preferible al tercero. En el caso de un individuo cuandola segunda derivada de su función de utilidad es menor que cero, se dice que es adverso al riesgo. Ahora, si se observa desde el punto de vista de quien asume el riesgo, el valor de pago mínimo por asumirlo es dado por:
Uti (riqueza de quien asume) = E [uti (riqueza de quien asume + prima – X)]; donde la prima es lo mínimo que se aceptaría por asumir el riesgo X. Así, por ejemplo, si se posee...