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FUENTES MONTO % CEADI PONDERACION
Deuda 1 15.000 (millones) 25% 13,35% 3,3375%
Deuda 2 3.000 5% 11,51% 0,5755%
Deuda 3 17.000 28,33% 13,20% 3,7395%
Patrimonio 25.000 41,66% 10,8125% 4,5044%Total 60.000 12,1569%
Tasa impositiva (T) = 30%
Deuda 1
Tasa al 1,5%mv
Kd (1-T) = Para hallar la tasa periódica después de impuesto
1,5% (1-0,30) = 1,05% MVDI (Mes Vencido Después de Impuestos)Después hallamos la tasa efectiva
Ie = (1+0,0105)12-1 = 13,35% EA
Deuda 2
Tasa al 16% N.A.S.V.
J/m = 16/2 = 8% S.V.
8% (1-0,30) = 5,6% SVDI
Ie = (1+0,056)2-1 = 11,51% EA
Deuda 3
Tasa al 18%N.A.T.V.
J/m = 18/4 = 4,5% T.V.
4,5% (1-0,30) = 3,15% TVDI
Ie = (1+0,0315)4-1 = 13,20% EA
Ahora debemos hallar la tasa de rentabilidad mínima de los accionistas.
K = rf+ (Im - rf) BetaK = 7,25% + 3,5625%
K = 7,25% + (12% - 7,25%) 0,75 K = 10,8125%
K = 7,25% + (4,75%) 0,75
Utilidad Operativa = 15.000 (Millones)
ActivosOperacionales = 60.000 (Millones)
Debemos hallar la utilidad operativa después de impuesto
15.000 (1-0,3) = 10.500 (Millones)
UODI = 10.500 Millones
EVA = [(10.500/60.000) - 12,15%] x 60.000
EVA =$3.210 Millones
Eliminación de una unidad de negocio.
EVA = [(10.500 – 500/60.000 – 20.000) – 12,15%] x 40.000
EVA = $5.140 Millones $5.140 - $3.210 = $1.930
El EVAaumentó $1.930 Millones de Pesos con respecto al EVA inicial.
Eficiencia Operativa
EVA = [(10.500+500/60.000) – 12,15%] x 60.000
EVA = $3.710 Millones $3.710 -$3.210 = $500
El EVA aumentó $500 Millones de Pesos con respecto al EVA inicial.
Inversión en proyectos rentables
EVA = [(10.500+1000/60.000+5000) – 12,15%] x 65.000
EVA = $3.602,5 Millones$3.602,5 - $3.210 = $392,5
El EVA aumentó $392,5 Millones de Pesos con respecto al EVA inicial.
Programa JIT
EVA = [(10.500/60.000–5.000) – 12,15%] X 55.000
EVA = $3.817,5...