Falabella

As ocia do s a:

FitchRatin gs
Perú
Rating
Rating Actual Institución Depósitos CP Depósitos entre 1.0 y 1.5 años Depósitos mayores a 1.5 años Certificados de Depósitos Corto Plazo Bonos de Titulización* B+ CP-1-(pe) AA- (pe) Marzo 2009 Rating Anterior Fecha Cambio

Institución Financiera

Banco Falabella Perú S.A.
Perfil Banco Falabella Perú inició sus operaciones el 31 de enero de 1997como Financiera CMR y e1 11 de junio del 2007 la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) autorizó su conversión a banco. La institución se dedica principalmente al financiamiento de personas naturales a través del crédito de consumo mediante sus tarjetas CMR Falabella y Visa. Además, ofrece préstamos en efectivo, créditos hipotecarios y automotrices. Para el desarrollo de sus operaciones, elBanco contaba con 40 oficinas (26 en Lima y Callao y 14 en provincias) y con 1,383 empleados a diciembre 2008. Fundamentos El rating otorgado a los instrumentos y la institución se fundamenta en: AAA(pe)

A+ (pe)

CP-1-(pe)

CP-2 (pe)

22/12/00

*Ver informe especial del instrumento en www.aai.com.pe

Resumen
Banco Falabella Perú S.A.
Miles S/.
Total Activos Patrimonio Resultado ROA(%) ROE (%) Apalancamiento Global Dic-08 1,314,927 243,824 84,124 7.13% 36.90% 7.66 Dic-07 1,045,386 212,120 73,941 7.32% 37.54% 7.80 Dic-06 973,967 181,811 69,488 7.62% 41.15% 8.59

El valor de la marca y el desarrollo de los otros negocios del Grupo (tiendas por departamento, supermercados, mejoramiento del hogar y desarrollo de centros comerciales), que le permiten potenciar el crecimiento desus colocaciones y crear una mayor dependencia de sus clientes, frente a su más cercano competidor. La alta rentabilidad del negocio, que está en línea con el segmento de mercado que atiende, y le permite al Banco: i) afrontar eventuales pérdidas derivadas de un deterioro en su calidad de cartera; y, ii) capitalizar resultados para reducir el indicador de apalancamiento global. El respaldo de lamatriz Falabella, que cuenta con un alto nivel de solvencia reflejada en la clasificación de riesgo local (Chile) de su deuda de largo plazo de AA, otorgada por Fitch Ratings. Adicionalmente, destaca la mejora en la diversificación de su estructura de fondeo, mediante la operación de titulización y los esfuerzos que viene realizando para captar un mayor volumen de depósitos; sin embargo, aún éstassiguen concentradas, siendo los principales proveedores de fondos los inversionistas institucionales. Es de particular importancia seguir trabajando en una estructura de fondeo sólida, estable y de largo plazo, más aún en un contexto donde la crisis financiera internacional ha generado escasez de liquidez en los mercados internacionales.

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Analista
Elke Braun S. elke.braun@aai.com.pe(511) 444 5588 María Pía Lindley G. mpia.lindley@aai.com.pe (511) 444 5588

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Por otro lado, los ratings otorgados se encuentran limitados por factores como: i) el deterioro de la calidad de cartera del Banco debido al ingreso a segmentos de mayor riesgo, como los créditos en efectivo, de estratos más bajos y clientes con poca experiencia laboral; ii) la alta correlación del desempeño de laInstitución con la situación económica del país; y, iii) la mayor competencia en el sector, en especial de los bancos tradicionales que recompran la deuda a los clientes y no dejan rentabilizar la operación.
Banco Falabella: 03/2009 www.aai.com.pe

As ocia do s a:

FitchRatin gs
HECHOS DE IMPORTANCIA Durante el 2008 el ente regulador del sistema financiero publicó algunas medidas con el finde prevenir problemas de sobreendeudamiento en el segmento de créditos de consumo. La necesidad de estas medidas se hizo evidente ante la constante aceleración del crecimiento de las colocaciones, que fue producto de una agresiva competencia entre los principales bancos comerciales y bancos especializados en consumo. En primer lugar, se introdujeron cambios en el reglamento de tarjetas de...