FC Semana 10 Cambio De La Política Crediticia

FINANZAS
CORPORATIVAS

UNIDAD 1

CAMBIO DE LA POLITICA
CREDITICIA

Objetivos de la unidad
Al finalizar la unidad, podremos contestar la
siguientes pregunta:
• ¿De qué manera se puede modificar la política de
crédito?

Reflexión

¿Cómo se puede modificar
la política de crédito?

Cambio en la política crediticia
La política crediticia puede modificarse, entre otros :

Variando las condicionesdel crédito.

Variando las prácticas de
cobranza.

Cambio en la política crediticia
Dichos cambios pueden afectar :

El nivel de
ventas

El costo del producto
vendido

Los gastos por
deudas
incobrables

Evaluar Impacto en VPN !

Caso 1: Cambio en la política
crediticia
Una empresa de calzado está evaluando ser mas
estricto en su política de crédito, reduciendo su plazo
de crédito de 60 a 30 días,lo que generará una
variación en algunas de sus variables comerciales,
según se muestra a continuación:
Política Actual
Política Propuesta
Ventas Anuales
$ 15 millones
$ 14 millones
Costo de ventas/Ventas 72%
72%
Deuda incobrable/Ventas4%
2%

Si el rendimiento requerido es del 15%, ¿Se debe
aprobar el cambio propuesto?

Solución Caso 1: Cambio en la
política crediticia

VPNActual

=0.96(15’000,000) / (1+0.15)2/12 – 0.72(15’000,000) = $

VPNPropuesto =

0.98(14’000,000) / (1+0.15)1/12 - 0.72(14’000,000) = $

3’268,448

3’481,132
Dado que VPNP > VPNA



Se debe aprobar el cambio propuesto

Caso 2: Cambio en la política
crediticia
Una empresa utiliza actualmente condiciones de
crédito neto 30 y está considerando cambiar a 2/15
neto 30. Los efectos esperados son los siguientes:
PolíticaActual Política Propuesta
Ventas Anuales
$ 1’000,000
$ 1’050,000
Costo de ventas
$ 600,000
$ 630,000
Deuda incobrable/Ventas
1.5%
1%
Patrón de Cobranza
98.5% a 1.5 meses
70% a 0.5
meses
29% a 1.5 meses

Si el rendimiento requerido es del 1% mensual , ¿Se
debe aprobar el cambio propuesto?

Solución Caso 2: Cambio en la
política crediticia
 
recordemos

VPNActual

= 0.985 (1’000,000) / (1 + 0.01)1.5– 600,000

= $ 370,408
VPNPropuesto
= 0.7 (1’050,000) (.98) / (1 + 0.01)0.5 +
0.29 (1’050,000) / (1 + 0.01)1.5
- 630,000
= $ 386,714

Dado que VPNP > VPNA


Se debe aprobar el cambio
propuesto

Caso 3: Cambio en la política
crediticia
Luego de ver el último reporte de ventas de su empresa
“Plásticos del Pacífico SAC”, la gerencia general ha considerado
que deberán tomarse medidas para elevar elnivel de ventas
para el próximo año.
Para tal efecto, la gerencia comercial determinó que si se
otorgaran descuentos y se ampliara el crédito se lograría
incrementar las ventas en 40%, para lo cual proponía que los
nuevos términos de ventas sean 3/15 neto 45, situación que
llevaría a que en promedio el 35% de los clientes se acogería al
descuento pagando en el día 15 y un 59% pagaría a los 50 días.Esto generaría un aumento de gastos administrativos que
reducirán el margen en 1%.
Por otro lado, la gerencia financiera consideraba que era
suficiente ofrecer descuento por pronto pago, para aumentar
las ventas en 30%, por lo que proponía que los términos de
venta sean 2/10 neto 20, lo que generaría que 30% de los

Caso 3: Cambio en la política
crediticia
Cabe indicar que actualmente la empresvende 12´000,000 en
términos neto 20 generándose un nivel de incobrables del 3% y
un margen del 15%. El costo de oportunidad de los fondos es
del 10% anual.
La gerencia decidió implementar la propuesta de la gerencia
comercial, dado que se lograba un mayor nivel de ventas.
¿Se habrá tomado la decisión correcta?

Caso 4: Cambio en la política
crediticia
La gerencia de una empresa está evaluando elcambio de la
política de créditos. Actualmente la política es de 3/15 neto 30 y
el nivel de incobrables es del 5%. La cobranza se distribuye de la
manera siguiente: 10% a 15 días, 55% a 30 días, 25% a 45 días y
el resto a 60 días. La empresa tiene un margen bruto del 45% y el
costo de ventas se suele pagar 80% al momento de la venta y
20% 15 días después. El costo de oportunidad de la...