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Recuadro 2: Análisis de Precio e Inventarios de Cobre
El precio del cobre en el cuarto trimestre de 2010 mantuvo un comportamiento al alza, siendo el valor nominal de diciembre 4,15 US$/lb el másalto del período en análisis. Este importante crecimiento del valor del metal rojo se sustenta en los llamados fundamentos reales, es decir, aquellos ligados a la oferta y a la demanda.Por el lado dela oferta, los antecedentes disponibles de la producción mundial de cobre-mina dan indicios de una lenta capacidad de respuesta ante el aumento en la demanda de países como China e India. En el ámbitonacional, podemos observar en el Gráfico Nº 2 como el índice de producción minera metálica presenta una dinámica decreciente, que se apoya en el natural envejecimiento de los yacimientos enexplotación. Adicionalmente, en el último trimestre de 2010, la minería nacional fue afectada por restricciones operacionales como actividades de mantenimiento y huelga de trabajadores que hizo disminuir laproducción de una importante empresa del rubro. No obstante lo anterior, ante el escenario de mayor cotización del metal, las empresas han presentado y desarrollado proyectos que permitirían aumentar lacapacidad de recuperación del metal rojo.El 2010 termina con un precio promedio del cobre de 3,42 US$/ lb (BML), 46,3% superior al promedio 2009, siendo el mayor promedio nominal anual de losregistros históricos de cotización del metal rojo. Este comportamiento del precio se puede atribuir a las renovadas señales de estabilidad en algunas economías europeas, al mejor desempeño de otros mercadosemergentes como India y Brasil así como a las medidas económicas adoptadas por China, lo que ha derivado en un inesperado fortalecimiento de la demanda aparente de cobre. El nivel de inventario físicode cobre evidenció a lo largo de 2010 una menor disponibilidad de este metal, en un contexto marcado por la estrechez de los fundamentos físicos del mercado, que influyó (junto con otros factores...