FICO2 1 I13

Alexander Castañeda

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
FINANZAS CORPORATIVAS II

OBJETIVO DEL CURSO
El curso de Finanzas Corporativas II, se orienta a
desarrollar conocimientos, habilidades y aptitudes
para la toma de decisiones en condiciones de
incertidumbre, afrontando el riesgo relacionado al
rendimiento y administrando activos riesgosos,
presupuesto de capital y aquellas buenasprácticas
que crean valor en las empresas. Conocer sobre
fusiones y adquisiciones, así como el Mercado de
los Derivados.

SISTEMA DE
EVALUACIÓN
Evaluaci Semana de
ón
Exámenes
1ra.

2da.

3ra.

28 de
febrero de
2014.
14 de
marzo de
2014.
28 de
marzo de
2014.

Actividad

Porcentaje

Evaluación de unidad 1.

20%

Evaluación de unidad 2.

20%

Evaluación de unidad 3.

20%

Participación y asistencia

10%Trabajo de Investigación

30%

CONTENIDO CURSO

1.RIESGO Y RENDIMIENTO.
Riesgo y rendimiento: Introducción y medidas comunes.
Rendimientos Históricos.
Riesgo común versus independiente.
Diversificación de cartera de acciones.
Estimación del rendimiento esperado.
El riesgo y el costo de capital.
La eficiencia del mercado de capital.

CONTENIDO CURSO

1.2 OPCIONES SOBRE ACTIVOS
RIESGOSOS.Introducción a los bonos.
Valuación de bonos.
Precio y rendimiento de los bonos.
Dinámica de los precios y curva de rendimiento.
Arbitraje de bonos.
Bonos Corporativos.
Introducción a las acciones.
Valuación de las acciones.
Precio y rendimiento.
Modelo de valuación del pago total.

CONTENIDO CURSO

1.3. FUENTES DE FINANCIAMIENTO.
Fuentes de financiamiento de mediano y largo
plazo.

Fuentes de financiamientode corto plazo.

CONTENIDO CURSO
2. RIESGO Y VALUACIÓN.
Estructura financiera y el costo de capital.
Apalancamiento financiero.
La estructura y el costo de capital.

Política de dividendos.
Distribuciones para los accionistas.
Comparación de dividendos y recompra de acciones.
Presupuesto de capital y valuación con apalancamiento.
El método del costo promedio ponderado de capital.
El método delvalor presente ajustado.
El método del flujo de capital.
El mercado de valores.

CONTENIDO CURSO
3. FUSIONES Y

ADQUISICIONES.

Fusiones y adquisiciones empresariales.
Antecedentes y tendencias históricas.
Reacción del mercado ante una adquisición.
Razones para adquirir.
El proceso de la adquisición.
Defensas contra la adquisición.
Gobierno corporativo.
Costos de agencia.
Vigilancia por el consejode administración.
Políticas de Compensación.
Administración del conflicto de agencia.
Regulación.
El Gobierno corporativo en el mundo.
Proyecto Regional de integración de mercados y
cooperación
entre reguladores de valores.

CONTENIDO CURSO

4. INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE DERIVADOS.
Mercado Forward.
Mercado Swap.
Mercado de Futuros.
Mercado de Opciones.

FUNDAMENTOS FINANCIEROS
El primer pasopara evaluar un proyecto consiste en
identificar sus costos y beneficios.
Mercado competitivo es aquel en el que se puede
comprar y vender en el mismo precio un bien y este
determina el valor en efectivo.
 El VPN es la diferencia entre el valor presente de sus
beneficios y el valor presente de sus costos.

REGLA DE DECISIÓN DEL VPN
 Los proyectos o inversiones con VPN negativo tienen
costosque exceden sus beneficios, y aceptarlos, resulta
equivalente a perder el dinero hoy (tasa de corte).
Al tomar la decisión sobre una inversión, hay que
aceptar la alternativa con el VPN más grande.
 No importa cuáles sean nuestras preferencias, sobre
recibir efectivo ahora, o en el futuro, siempre debemos
maximizar el VPN.

EL ARBITRAJE
 Las oportunidades de arbitraje son como
el dinero tiradoen las calles; una vez
detectadas desaparecerán con rapidez; el
estado normal de los negocios en los
mercados es que no existan oportunidades
de arbitraje. Mercado Normal.
 A la propiedad de homogenización de
precios producto de las acciones de sus
agentes económicos se le llama Ley del
precio único.

Determinación de la tasa de interés a
partir de los precios del los bonos.
Dada la tasa de...