FInanciacion Internacional

Financiación internacional

Qué vamos a ver?
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Exposiciones a otra moneda
Seguros 
Coberturas al riesgo
Paridades de tipo de cambio
Principales organismos
VAN en país extranjero

Exposición a otra moneda
• ¿Dónde puede estar expuesta la compañía?
• Tipos de exposiciones:
• Contable:
» De circulante 
» De fijo

• Operativas:
» Neta
» Bruta

Seguros
•Si aseguras transfieres riesgo a la compañía 
aseguradora:
– Conocen mejor las probabilidades
– Pueden recomendar medidas paliativas
– Cartera con diferentes pólizas, disminuye el 
riesgo.

• Costes que soporta la Aseguradora:
– Costes administrativos
– Costes de selección adversa
– Costes por riesgos morales

Coberturas
• Qué son y por qué?
• Tipos:
• Naturales:
»Compro imputs de ese país
» Cobro en mi moneda

• Financieras

• Características:
• Te cubren por el periodo de la cobertura
• El % a cubrir lo fijas en tu estrategia
• Se hacen a través de opciones o futuros

Coberturas financieras
• Futuros
• Opciones:
• Compra 
• Venta 

El valor de la prima
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Precio del subyacente
Strike
Volatilidad
Tipo de interés
DividendosTiempo al vencimiento

TIPO DE CAMBIO
• PRECIO DE UNA MONEDA EN TÉRMINOS DE 
OTRA
• REPRESENTA EL NÚMERO DE UNIDADES DE 
MONEDA LOCAL QUE ES PRECISO ENTREGAR 
PARA OBTENER UNA UNIDAD DE MONEDA 
EXTRANJERA

QUÉ ES LA DEMANDA Y OFERTA DE 
DIVISAS?
• DEMANDA  ES  LA  IMPORTACIÓN  DE  BIENES  Y 
SERVICIOS,  INVERSIONES  EXTRANJERO  Y  PAGO 
DE CREDITOS.
– DISMINUCIÓN  TIPO  DE  CAMBIO  =  AUMENTO DEMANDA DIVISAS
– AUMENTO  DEL  TIPO  CAMBIO  =  DISMINUYE 
DEMANDA DE DIVISAS

• OFERTA  ES  LA  EXPORTACIÓN  DE  BIENES  Y 
SERVICIOS Y CRÉDITOS EXTERNOS 

MERCADO DE DIVISAS FUTURO A 
FORWARD
• CONCEPTO
– ES UN MECANISMO DE COBERTURA DE RIESGO DE 
CAMBIO,  DERIVADO  DE  LAS  FLUCTUACIONES  DEL 
TIPO DE CAMBIO

• OBJETIVO
– ASEGURAR  EN  EL  MOMENTO  PRESENTE  EL  TIPO 
DE CAMBIO  AL  QUE  SE  VA  A  EJECUTAR  FECHAS 
MÁS TARDE LA OPERACIÓN CONCERTADA

FACTORES QUE AFECTAN EL TIPO DE 
CAMBIO
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TASA DE INTERES
BALANZA COMERCIAL
INFLACIÓN
ESTABILIDAD
INTERVENCIÓN AUTORIDAD MERCADO DIVISAS
TENDENCIA BALANZA DE PAGOS
NIVEL RESERVAS INTERNACIONALES
EVOLUCIÓN DEUDA EXTERNA
SITUACIÓN FISCAL DEL PAÍS

TEORIA PARIDAD TIPOS DE INTERES
• TEORIA
– DINERO  SE  DESPLAZA  SIEMPRE  QUE  LO  MEREZCA  LA 
DIFERENCIA DE TASAS DE INTERES.

• ARBITRAJE
– DINERO  ES  FUNGIBLE  Y  FLUYE  HACIA  DONDE  TASA  DE 
INTERES SEAN MÁS ELEVADAS.
– INVERSORES  QUE  CAUSAN  ESTOS  FLUJOS  QUIEREN 
RECUPERAR  SU  DINERO,  DESPUES  DE  CUMPLIDO  EL 
OBJETIVO DE SU INVERSIÓN, EN LA MONEDA ORIGINAL

TEORIA PARIDAD DEL PODER DE 
COMPRA• IDEA GENERAL
– VALOR MONEDA DE UN PAÍS CON RESPECT A LA DE OTRO ESTÁ DADO 
POR EL “PODER DE COMPRA” DE CADA UNA DE ELLAS EN EL PAÍS QUE 
LA EMITE.

• TEORIA PODER COMPRA SE VE DE DOS FORMAS
– CALCULAR  TIPO  DE  CAMBIO  DE  PARIDAD  DE  PODER  COMPRA  Y 
EMPLEARLO PARA HACER COMPARACIONES. CONTABILIDAD SOCIAL.
– COMO UNA TEORÍA QUE EXPLICA RELACIÓN QUE DEBE MANTENERSE ENTRE LOS NIVELES DE PRECIOS DE LOS PAÍSES Y EL TIPO DE CAMBIO

Paridad sobre tipo de interés
• Tengo 1 M$ y el tipo de cambio Spot ¥/$ es 
120,700 ¥/$
• El tipo de interés del área $ es del 3,65% 
mientras que en el área ¥ es del 0,6%
• Cuál será el tipo de cambio futuro a un año?
• Qué se te ocurre hacer si eres de la zona ¥ y 
vieses que el F ¥/$ a un año es de 120 ¥/$?

Paridad poder de compra• La onza de plata se puede comprar en USA a 
4$
• Si se pudiese vender en Japón a 675 ¥, con los 
datos del ejercicio anterior, qué harías?

Organismos internacionales relevantes
• IMF‐FMI
• WB‐BM
• WTO‐OMC

IMF nacimiento
• La  idea  de  crear  el  Fondo  Monetario 
Internacional, también conocido como el “FMI” o 
“el  Fondo”,  se  planteó en  julio  de 1944  en  una ...