Financiamiento a Largo Plazo
El capital de trabajo inicial de toda empresa debe ser aportado por los propietarios; sin embargo al ocurrir una expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con carácter de permanente o regular, también debe ser aportado por los propietarios o bien, ser financiado a través de préstamos a largo plazo. Por otro lado elcapital de trabajo temporal, puede financiarse a través de préstamos a corto plazo, y es aquel que la mayoría de las empresas requiere, para cubrir sus necesidades de trabajo y fechas de pago.
Así, las fuentes de financiamiento pueden definirse como la manera en que una entidad puede obtener los fondos o recursos financieros, que requiere para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.Fuentes internas:
Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y promoción, entre ellas están:
a) Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste. Esta fuente de financiamiento sobresale entre las otras y se divide en dosgrupos:
• CAPITAL SOCIAL COMÚN:
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por aquellos que pueden intervenir en el manejo de la compañía. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administración de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes individuales ocolectivos.
Principales Características:
Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales de accionistas.
El rendimiento de su inversión depende de la generación de utilidades.
Pueden participar directamente en la administración de la empresa.
En caso de disolución de la sociedad, recuperarán su inversión luego de los acreedores y después de los accionistas preferentes, hasta dondealcance el capital contable, en relación directa a la aportación de cada accionista.
Participa de las utilidades de la empresa en proporción directa a la aportación de capital.
Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el monto de su aportación accionaria.
Recibirá el rendimiento de su inversión (dividendos) sólo si la asamblea general de accionistas decreta el pago dedividendos.
Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversión por vía de los dividendos, por que destinan cierto porcentaje a reservas y utilidades retenidas.
Formas de aportar este tipo de capital:
Este tipo de financiamiento puede obtenerse a través de aportaciones, ya sea al inicio de la empresa o posteriormente a su creación; o bien por medio de la capitalización de las utilidadesde operación retenidas.
• CAPITAL SOCIAL PREFERENTE:
Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administración y decisiones de la empresa. Este tipo de accionistas proporcionan recursos a largo plazo, que no impactan el flujo de efectivo en el corto plazo.
Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participación en la empresa, el capital preferente esasimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos.
Principales similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente:
Se aplican en el financiamiento de proyectos de inversión productivos básicamente.
No participan en las pérdidas de la empresa.
En caso de terminación de operaciones, se liquidan antes que el capital común.
Participan en la empresa alargo plazo.
Diferencias entre pasivo a largo plazo y capital preferente:
Por el pasivo se hacen pagos periódicos de capital e intereses, por el capital preferente, sólo el pago de dividendos anuales (pago garantizado).
El costo de financiamiento en el pasivo se le llama interés deducible, el cual es deducible de impuestos, en el caso del capital preferente, se llama dividendos y no es...
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