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ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL

Por: Inocencio Meléndez Julio.
Magíster en Administración.

Los analistas financieros se refieren al activo circulante cuando hablan de capital de trabajo y se centran en el capital de trabajo bruto y para la administración del capital de trabajo, tienen en cuenta el activo circulante de las compañías; es decir, el efectivo y los valores comercializables, lascuentas por cobrar, los inventarios y el financiamiento (especialmente pasivo circulante), los cuales son necesarios para apoyar el activo circulante.
El estudio juicioso de La administración del capital de trabajo, es importante por cuanto el activo circulante de una empresa típica de manufactura representa más de 50% de su activo total y en el caso de una compañía de distribución, significa unporcentaje incluso mayor. Los niveles excesivos de activo circulante pueden contribuir de manera significativa a que una empresa obtenga un rendimiento de su inversión por debajo de lo normal. Sin embargo, las compañías con muy poco activo circulante pueden tener pérdidas y problemas para operar normalmente.
Para las empresas pequeñas, el pasivo circulante es la principal fuente de financiamientoexterno, debido a que no tienen acceso a mercados de capital a más largo plazo, que no sean los préstamos hipotecarios. Las empresas más grandes de rápido crecimiento también recurren al financiamiento del pasivo circulante. Por lo tanto, los directores y el personal de los departamentos financieros dedican mucho tiempo al análisis del capital de trabajo. Su responsabilidad directa es laadministración del efectivo, los valores comercializables, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las acumulaciones y otras fuentes de financiamiento a corto plazo; el manejo de los inventarios es la única actividad que de su campo.

En la administración adecuada del capital de trabajo encontramos dos aspectos fundamentales relacionados con la toma de decisiones, referentes a la determinacióndel nivel óptimo de inversión en activo circulante y la mezcla adecuada de financiamiento a corto y largo plazos utilizada para esta inversión en activo circulante. Estas decisiones se ven influidas por el equilibrio que debe existir entre la rentabilidad y el riesgo. Si se reduce el nivel de inversión en activo fijo, sin perder la capacidad de apoyar las ventas, se incrementará el rendimiento delactivo total de las empresas. En la medida en que el costo explicito del financiamiento a corto plazo es menor que el del financiamiento a mediano y largo plazos, es mayor la proporción entre la deuda a corto plazo y la deuda total, y mas alta la rentabilidad de las compañías.

Principales políticas para la administración del capital de trabajo

El capital de trabajo es la inversión que unaempresa hace en activos a corto plazo, llámese efectivo, valores negociables, inventarios y/o cuentas por cobrar.

El capital de trabajo neto el resultado de los activos circulantes menos los pasivos circulantes.

La razón circulante es un indicador de la liquidez de una empresa y se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes.

El indicador de razón rápida oprueba del ácido, mide la liquidez y se obtiene restando los inventarios de los activos circulantes y dividiendo este resultado entre los activos circulantes.

El presupuesto de efectivo o pronostico de efectivo muestra los flujos de entrada y salida de efectivo de la empresa y de el se puede conocer la capacidad de la empresa para satisfacer sus flujos de salida.

La política de capital detrabajo hace referencia a los niveles  fijados como meta para cada categoría de activos circulantes y la forma en que se financiaran los activos circulantes.

La administración del capital de trabajo es la administración de los activos y pasivos circulantes dentro de ciertos lineamientos.

VALORACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS

En la valoración de activos financieros hay que tener en cuenta las...