Financiamiento.

a. ¿Qué posición mantiene la actual política del capital de trabajo de NYF, reflejada en sus estados financieros, cuando se compara con la política de una empresa promedio? ¿Las diferencias sugieren en que la política de NYF es mejor que la de una empresa promedio de su industria? 

La política del capital de trabajo actual de NYF es una política de inversión moderada, es decir, sus cuentas deefectivo, valores negociables e inventarios no se encuentran en cantidades relativamente grandes, pero tampoco su mantenimiento está reducido al mínimo sino que se encuentra entre los dos extremos. Las diferencias entre NYF y una empresa promedio sugieren que está se encuentra en una posición deficiente cuando se compara con el promedio de la industria. 

b. Con base en las razones y losestados financieros de 2008, ¿cuál fue el periodo de conversión del inventario de la empresa, el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar y, suponiendo un periodo de diferimiento de las cuentas por pagar de 29 días, el ciclo de conversión de efectivo? ¿Cómo se podría utilizar el ciclo de conversión de efectivo para ayudar a mejorar la administración del capital de trabajo de la empresa? Conversión del Inventario = I/CV x 360 = 1, 000,000/3'700,000x360 = 97.29 97 días 

Conversión de cuentas por cobrar= CC/VN x 360 = 600,000/,5,000,000x360= 43.2 días.

CxC= 29 días

Ciclo de efectivo = 97+43-29= 111 días

Una política de inversión restringida tendería a reducir los periodos de conversión del inventario y de cobranza de las cuentas por cobrar, lo que daría por resultado un ciclode conversión de efectivo relativamente corto. Por otra parte, una política relajada crearía mayores niveles de inventarios y cuentas por cobrar, periodos de conversión del inventario y de cobranza de las cuentas por cobrar más extensos y un ciclo de conversión de efectivo relativamente largo. Una política moderada produciría un ciclo de conversión de efectivo en algún punto entre los dosextremos. 














PROBLEMA INTEGRADOR 14-13 
POLÍTICA DEL CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 

14-13 Daniel Barnes, directos de finanzas de New York Fuels (NYF), un distribuidor de combustible para calefacción, está preocupado por la política del capital de trabajo de la empresa y considerando tres políticas alternativas: 1) una política restrictiva (austerao estricta), la cual requiere la reducción de las cuentas por cobrar en $100,000 y de los inventarios en $200,000; 2) una política relajada (liberal o de gato gordo) que requiere el incremento de las cuentas por cobrar en $100,000 y de los inventarios en $200,000; y 3) una política moderada, que implicaría dejar las cuentas por cobrar y los inventarios en sus niveles actuales. La tabla PI14-1presenta los estados financieros y las razones esenciales de NYF, así como algunos datos promedio de la industria. 

El costo de la deuda a largo plazo es 12% contra solo 8% para los documentos por pagar a corto plazo. Los costos variables como porcentaje de las ventas (74%) no se verían afectados por la política del capital de trabajo de la empresa, pero se afectarían los costos fijos comoresultado de los costos de almacenamiento, manejo y seguro asociados al inventario. Los siguientes son los supuestos para los costos fijos con las tres políticas: 

Política | Costos Fijos | 
Restrictiva | $ 950,000 | 
Moderada | 1´000,000 | 
Relajada | 1´100,000 | 

También las ventas se verían afectadas por la política seleccionada; es decir, manejar inventarios más grandes y usar términos decrédito más liberales estimularía las ventas, de modo que llegarían a su punto más alto con la política relajada y al más bajo con la política restrictiva. Asimismo, estos efectos variarían dependiendo de la fuerza de la economía. Las siguientes son las relaciones que Barnes supone que habrían imperado en 2008: 

Ventas ($ millones) | 
Estado de la economía | Restrictiva | Moderada | Relajada...