financiera

Ejemplo 2:
Calcular el V.A.N. de un proyecto de inversión que necesita una inversión inicial de 21.000.000 € y que se espera que producirá los siguientes flujos netos de caja:
Co = 21.000.0000 €. k = 11%

Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
5.000.000
7.000.000
6.000.000
7.500.000
8.000.000

V.A.N. = ‑ 21.000.000 + 5.000.000 (1 + 0,11) ‑1 + 7.000.000 (1 + 0,11) ‑2 + 6.000.000 (1 + 0,11)‑3 + 7.500.000 (1 + 0,11) -4 + 8.000.000 (1 + 0,11) –5 = -21.000.000 + 4.504.505 + 5.681.357 + 4.387.148+ 4.940.482 + 4.747.611 = - 21.000.000 + 24.261.103 = 3.261.103 €
Ejemplo 3:
La empresa Maquinaria Agrícola, S. Coop., tiene posibilidad de llevar a cabo cinco proyec­tos de inversión que ha denominado proyectos A, B, C, D y E. Para acometer esta amplia­ción del negocio dispone de 110.000.000€ El coste de capital de la empresa es del 12%, las inversiones necesarias en cada proyecto, los flujos netos de caja que se espera ge­neren y su duración son los que se fijan en los siguientes cuadros.
Disponibilidad financiera para invertir: 110.000.000 €. k = 12%

PROYECTO
DESEMBOLSO
INICIAL

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

AÑO 6
A
30.000.000
10.000.000
12.000.00015.000.000
17.000.000
8.000.000
0
B
25.000.000
7.000.000
8.000.000
6.000.000
6.500.000
4.000.000
0
C
40.000.000
12.000.000
13.000.000
17.000.000
20.000.000
14.000.000
0
D
45.000.000
10.000.000
15.500.000
18.700.000
19.700.000
0
0
E
32.000.000
9.000.000
11.000.000
19.000.000
23.000.000
27.000.000
29.000.000


Determinar qué proyectos debería realizar la empresasegún el criterio del V.A.N.

PASOS A SEGUIR:

1. Se calcula el V.A.N. de cada uno de los proyectos.

V.A.N. (A) = - 30.000.000 + 10.000.000 (1+ 0,12) –1 + 12.000.000 (1+ 0,12) -2 +
15.000.000 (1+ 0,12) –3 + 17.000.000 (1+ 0,12) –4 + 8.000.000 (1 + 0,12) -5 = 14.514.824 €

V.A.N. (B) = -25.000.000 + 7.000.000 (1+ 0,12) –1 + 8.000.000 (1+ 0,12) -2 + 6.000.000 (1+ 0,12) -3
+6.500.000 (1+ 0,12) –4 + 4.000.000 (1 + 0,12) -5 = - 1.701.193 €

V.A.N. (C) = - 40.000.000 + 12.000.000 (1+ 0,12) –1 + 13.000.000 (1+ 0,12) -2 +
17.000.000 (1+ 0,12) –3 + 20.000.000 (1+ 0,12) –4 + 14.000.000 (1 + 0,12) -5 = 13.832.408 €

V.A.N. (D) = - 45.000.000 + 10.000.000 (1+ 0,12) –1 + 15.500.000 (1+ 0,12) -2 +
18.700.000 (1+ 0,12) –3 + 19.700.000 (1+ 0,12) –4 = 2.115.073€

V.A.N. (E) = - 32.000.000 + 9.000.000 (1+ 0,12) –1 + 11.000.000 (1+ 0,12) -2
+ 19.000.000 (1+ 0,12) –3 + 23.000.000 (1+ 0,12) –4 + 27.000.000 (1 + 0,12) -5
+ 29.000.000 (1 + 0,12) – 6 = 44.721.491 €

2. Se eliminan los proyectos con V.A.N. negativo: se elimina el proyecto B.

3. Se ordenan los proyectos con V.A.N. positivo de mayor a menor V.A.N.
1. Proyecto E: V.A.N. [E] =44.721.491
2. Proyecto A: V.A.N. [A] = 14.514.824
3. Proyecto C: V.A.N. [C] = 13.832.408
4. Proyecto D: V.A.N. [D] = 2.115.073

4. Se aceptarán los proyectos E, A, C y D porque tienen V.AN. positivo.
5. Pero sólo serán realizables los proyectos E, A y C cuyos desembolsos iniciales conjuntos suman 102.000.000 €, cantidad menor que los 110.000.000 € de que dispone la empresa parainvertir.
V.A.N. [E] = 44.721.491; CoE = 32.000.000
V.A.N. [A] = 14.514.824; CoA = 30.000.000
V.A.N. [C] = 13.832.408; CoC = 40.000.000 CoE +coA+CoC=102.000.000
V.A.N. [D] = 2.115.073; CoD = 45.000.000













Ejemplo 5:
Calcular el plazo de recuperación de un proyecto de inversión que necesitará 75.000.000 € de desembolso inicial, y que se espera genere anualmente lossiguientes flujos netos de caja:
Co = 75.000.000 €

Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
25.000.000
14.000.000
20.000.000
36.000.000
24.000.000

Método de cálculo
25.000.000 + 14.000.000 + 20.000.000 = 59.000.000
25.000.000 + 14.000.000 + 20.000.000 + 36.000.000 = 95.000.000
Co  59.000.000 = 16.000.000 €. faltan para recuperar el Co en el 4º año.
Como el flujo neto de caja del...