Finansas
Páginas: 83 (20743 palabras)
Publicado: 5 de noviembre de 2012
GUÍA DIDÁCTICA Y MÓDULO
SANTO ALFONSO HINESTROZA PALACIO
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUIS AMIGÓ
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS,
ECONÓMICAS Y CONTABLES
Colombia, 2009
1
COMITÉ DIRECTIVO
José Wilmar Sánchez Duque
Hernán Ospina Atehortúa
Vicerrector Administrativo y Financiero
Director de Planeación
José Jaime Díaz Osorio
Vicerrector Académico
Francisco Javier Acosta GómezSecretario General
Finanzas I: Finanzas Corporativas
Santo Alfonso Hinestroza Palacio
(Compilador)
Decana Facultad de Ciencias
Económicas y contables:
María victoria Agudelo Vargas
Administrativas,
Corrección de estilo:
Diseño:
Colectivo
Docente
Facultad
de
Administrativas, Económicas y Contables
Ciencias
Impresión:
Departamento de Publicaciones FUNLAMwww.funlam.edu.co
TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS
Medellín – Colombia
2009
2
CONTENIDO
I GUÍA DIDÁCTICA
PRESENTACIÒN
7
1. FICHA TÉCNICA
9
2. INTENCIONALIDADES FORMATIVAS
10
3. OBJETIVOS
11
3.1 Objetivo Esencial
11
3.2 Objetivos Complementarios
11
4. UNIDADES TEMÁTICAS
12
5. METODOLOGÍA GENERAL
12
6. EVALUACIÓN INTEGRAL
13
II FINANZAS II:FINANZAS CORPORATIVAS
Introducción
16
Justificación
18
3
UNIDAD 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
1. EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
20
1.1 UNA BREVE HISTÓRICA
20
1.2 INTERVENCIÓN ESTATAL EN EL SECTOR FINANCIERO
24
1.3 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
25
1.4 ENTIDADES FINANCIERAS
35
1.5 LOS MERCADOS FINANCIEROS
37
1.6 EL MERCADOPÚBLICO DE VALORES
41
UNIDAD 2: TEORÍA SOBRE EL COSTO DE CAPITAL
2.
LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA
58
2.1
EL COSTO DE CAPITAL
59
2.1.1 El Método Financiero
66
2.1.2 Método de la Beta Apalancada
67
2.1.3 Costo de la Deuda
76
UNIDAD 3: PRESUPUESTO DE CAPITAL
3.
PRESUPUESTO DEL CAPITAL
80
3.1
NECESIDAD DE LAS INVERSIONES
80
3.2ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
80
3.3
PASOS A LA PREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO CAPITAL
82
3.4
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO CAPITAL
82
3.5
ELABORACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA
84
3.5.1 EL FLUJO DE CAJA LIBRE
84
4
UNIDAD 4: VALORACIÓN DE EMPRESAS
4.
VALORACIÓN DE EMPRESAS
88
4.1
CONCEPTO DE VALOR
88
4.2
VALORACIÓN DE EMPRESAS
894.3.
MÉTODOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
92
4.3.1 Métodos Basados en el Valor Patrimonial
92
4.3.2 Métodos Basado en los Estados de Resultados
96
4.3.3 Métodos Mixtos, en Fondo de Comercio o Goodwill
103
4.3.4 Método de Valoración Clásico
105
4.3.5 Método de la Unión de Contadores Europeos (UEC)
106
4.3.6 Método Anglosajón o Método Directo
107
4.3.7Métodos Basados en el Descuento de los Flujos de Fondos
109
BIBLIOGRAFÍA
111
5
6
PRESENTACIÓN
Apreciado estudiante, bienvenido al programa de Administración de Empresas con
énfasis en Economía Solidaria de La Fundación Universitaria Luis Amigó.
Este módulo ha sido escrito teniendo presente al estudiante que ingresa en la
metodología a distancia, la cual se constituye en unode los nuevos retos y
alternativas
para
la
formación
de
profesionales,
capaces
de
intervenir
problemáticas sociales contemporáneas, desde la aplicación de la ciencia y la
tecnología con criterios éticos y de calidad.
La educación a distancia responde a la necesidad de ofrecer un proceso de
formación
que
supere
obstáculos
representados
en
grandesdistancias
geográficas y escasez de tiempo de personas deseosas de tener las
oportunidades de desarrollo humano que brinda la educación superior.
Dicha metodología exige a cada estudiante un esfuerzo investigativo, creativo e
innovador, soportado por la voluntad del compromiso que demanda nuestra
sociedad.
Por esto, para el alcance de los objetivos en este proceso formativo, más...
SANTO ALFONSO HINESTROZA PALACIO
FUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUIS AMIGÓ
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS,
ECONÓMICAS Y CONTABLES
Colombia, 2009
1
COMITÉ DIRECTIVO
José Wilmar Sánchez Duque
Hernán Ospina Atehortúa
Vicerrector Administrativo y Financiero
Director de Planeación
José Jaime Díaz Osorio
Vicerrector Académico
Francisco Javier Acosta GómezSecretario General
Finanzas I: Finanzas Corporativas
Santo Alfonso Hinestroza Palacio
(Compilador)
Decana Facultad de Ciencias
Económicas y contables:
María victoria Agudelo Vargas
Administrativas,
Corrección de estilo:
Diseño:
Colectivo
Docente
Facultad
de
Administrativas, Económicas y Contables
Ciencias
Impresión:
Departamento de Publicaciones FUNLAMwww.funlam.edu.co
TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS
Medellín – Colombia
2009
2
CONTENIDO
I GUÍA DIDÁCTICA
PRESENTACIÒN
7
1. FICHA TÉCNICA
9
2. INTENCIONALIDADES FORMATIVAS
10
3. OBJETIVOS
11
3.1 Objetivo Esencial
11
3.2 Objetivos Complementarios
11
4. UNIDADES TEMÁTICAS
12
5. METODOLOGÍA GENERAL
12
6. EVALUACIÓN INTEGRAL
13
II FINANZAS II:FINANZAS CORPORATIVAS
Introducción
16
Justificación
18
3
UNIDAD 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
1. EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
20
1.1 UNA BREVE HISTÓRICA
20
1.2 INTERVENCIÓN ESTATAL EN EL SECTOR FINANCIERO
24
1.3 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
25
1.4 ENTIDADES FINANCIERAS
35
1.5 LOS MERCADOS FINANCIEROS
37
1.6 EL MERCADOPÚBLICO DE VALORES
41
UNIDAD 2: TEORÍA SOBRE EL COSTO DE CAPITAL
2.
LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA
58
2.1
EL COSTO DE CAPITAL
59
2.1.1 El Método Financiero
66
2.1.2 Método de la Beta Apalancada
67
2.1.3 Costo de la Deuda
76
UNIDAD 3: PRESUPUESTO DE CAPITAL
3.
PRESUPUESTO DEL CAPITAL
80
3.1
NECESIDAD DE LAS INVERSIONES
80
3.2ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
80
3.3
PASOS A LA PREPARACIÓN DEL PRESUPUESTO CAPITAL
82
3.4
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO CAPITAL
82
3.5
ELABORACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA
84
3.5.1 EL FLUJO DE CAJA LIBRE
84
4
UNIDAD 4: VALORACIÓN DE EMPRESAS
4.
VALORACIÓN DE EMPRESAS
88
4.1
CONCEPTO DE VALOR
88
4.2
VALORACIÓN DE EMPRESAS
894.3.
MÉTODOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
92
4.3.1 Métodos Basados en el Valor Patrimonial
92
4.3.2 Métodos Basado en los Estados de Resultados
96
4.3.3 Métodos Mixtos, en Fondo de Comercio o Goodwill
103
4.3.4 Método de Valoración Clásico
105
4.3.5 Método de la Unión de Contadores Europeos (UEC)
106
4.3.6 Método Anglosajón o Método Directo
107
4.3.7Métodos Basados en el Descuento de los Flujos de Fondos
109
BIBLIOGRAFÍA
111
5
6
PRESENTACIÓN
Apreciado estudiante, bienvenido al programa de Administración de Empresas con
énfasis en Economía Solidaria de La Fundación Universitaria Luis Amigó.
Este módulo ha sido escrito teniendo presente al estudiante que ingresa en la
metodología a distancia, la cual se constituye en unode los nuevos retos y
alternativas
para
la
formación
de
profesionales,
capaces
de
intervenir
problemáticas sociales contemporáneas, desde la aplicación de la ciencia y la
tecnología con criterios éticos y de calidad.
La educación a distancia responde a la necesidad de ofrecer un proceso de
formación
que
supere
obstáculos
representados
en
grandesdistancias
geográficas y escasez de tiempo de personas deseosas de tener las
oportunidades de desarrollo humano que brinda la educación superior.
Dicha metodología exige a cada estudiante un esfuerzo investigativo, creativo e
innovador, soportado por la voluntad del compromiso que demanda nuestra
sociedad.
Por esto, para el alcance de los objetivos en este proceso formativo, más...
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