Finanza

ESTUDIO

LOS EFECTOS DE LA INVERSIÓN EN CAPITAL HUMANO E INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO Un análisis comparativo Rodrigo Fuentes S. M.* Jaime Vatter G.**

El propósito de este artículo es revisar las implicancias de la llamada "nueva teoría del crecimiento económico", a la luz de cifras relacionadas con capital humano e investigación y desarrollo (I&D), y crecimientoeconómico. Paralelamente se discuten medidas de política económica y, en particular, aspectos institucionales relativos a la inversión en capital humano y en I&D, para lo cual se comparan estadísticas de diferentes países, con especial énfasis en el caso chileno. En esta nueva teoría, señalan los autores, la inversión en capital humano y en I&D desempeña un papel fundamental tanto para explicartasas positivas de crecimiento económico per cápita -aun en el equilibrio de largo plazo o estado estacionario- como diferencias en las tasas de crecimiento y niveles de ingreso entre distintos países. Por consiguiente, se concluye, altas tasas de inversión en capital físico no serían suficientes para generar crecimiento sostenido ni podrían dar cuenta de tasas de crecimiento entre los países. Laprimera parte del estudio presenta una revisión de la literatura de la llamada "nueva teoría del crecimiento económico", asociada principalmente a los trabajos seminariales de Romer (1986) y Lucas (1988). Luego se analizan en detalle la importancia del capital humano y de la Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Magíster en Finanzas, Universidad de Chile, Ph. D. (c) en Economía, U.C.L.A. **Ingeniero Comercial Chile. M. A. en Economía, U.C.L.A.
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ESTUDIOS PÚBLICOS

inversión en I&D, desde una perspectiva de política económica. En la tercera parte se examinan datos relacionados con capital humano (educación) e I&D y se efectúa un análisis comparativo entre un grupo de países desarrollados y un grupo de países de América Latina.

I. Revisión de la literatura

uáles son losprincipales motores del crecimiento económico?, ¿ ¿por qué ciertas economías crecen más rápido que otras? La literatura económica ha intentado responder a este tipo de preguntas desde dos grandes perspectivas. Una se concentra en la construcción de modelos teóricos que permitirían explicar estos hechos, y la otra enfatiza la importancia de la política económica, especialmente aquella relacionadacon la apertura al comercio exterior y las distorsiones internas, en el desempeño de los países. En este artículo nos concentraremos en el primer enfoque. Una excelente revisión de la literatura relacionada con el segundo enfoque es presentada en Edwards (1989).1 La "nueva teoría del crecimiento económico"se enmarca en el primer grupo.2 Estos modelos están basados en el trabajo de Solow (1956)sobre crecimiento económico, cuya principal conclusión es que la tasa de crecimiento del producto está determinada exógenamente en el equilibrio estable y es igual al crecimiento (exógeno) de la población más la tasa de mejoramiento (exógena) de la tecnología. Es decir, el crecimiento del ingreso per cápita depende exclusivamente del crecimiento exógeno de la tecnología. Cass (1965) y Koopmans (1965)desarrollaron modelos de crecimiento óptimos, obteniendo conclusiones similares a las de Solow (1956). Según estos modelos, los países convergen al mismo equilibrio de largo plazo, sin importar el punto de partida (salvo por el hecho de que si parten con una menor

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dotación de capital per cápita se demoran más en llegar al estado estacionario). Sin embargo, los países han crecido a tasasmuy distintas, por períodos bastante largos, y la convergencia hacia un mismo equilibrio parece no haber ocurrido (ni estar ocurriendo). Son precisamente estos hechos los que han motivado una reformulación de la teoría neoclásica de crecimiento económico en los últimos años. Romer
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Véase también Harberger (1985), quien presenta un estudio de casos de

distintos países y entrega lecciones...